周三，大盤結束了前一日的反彈，“漂亮50”依然漂亮，但跌多漲少的格局不能幫助A股力挽狂瀾，雄安新區概念帶頭下挫，滬指收跌0.90%，再創本輪調整新低。
分析人士指出，經濟數據出現短周期高點、流動性緊張、金融監管加強這三大因素擾動市場，大盤正處于本輪調整的底部區域，市場情緒需要時間來修復。
北上資金開啟抄底模式
在A股連續調整的背景下，北上資金自9日（周二）起便開啟“抄底”模式，其中滬股通結束此前多日凈流出態勢，連續兩個交易日凈流入資金規模超過11億元；深股通則加大了凈流入的力度。
具體來看，滬股通5月4日至8日連續3個交易日呈現資金凈流出態勢，凈流出金額為5億元、7.74億元、5.7億元。5月9日，A股探底回升，終結5連跌。滬股通也逆轉資金凈流出的態勢，當日凈流入11.49億元。5月10日A股再現調整，并刷新本輪調整新低，滬股通資金繼續抄底，單日再度凈流入11.49億元。
市場分析指出，作為中長期投資資金的代表，北上資金偏重價值投資，若大盤處于相對低位，滬股通和深股通資金就會持續吸納，短期市場波動對他們操作的影響較為輕微。另外，歷史數據顯示，當北上資金出現連續買入或大額流入，往往是短線反彈開啟的重要信號。
密切關注兩大風向標
東方紅資產管理認為，近期市場的持續調整主要源于三方面原因。首先，經濟增長出現增速回落趨勢，短周期的經濟高點或得到確認；其次，流動性出現了持續緊張的趨勢。最后，金融監管在加強，金融去杠桿的政策實施超出了市場預期。
朱雀投資認為，券商資金池業務被叫停對市場情緒的影響要大于實質影響，短期影響了市場的風險偏好。目前難以精準判斷大盤調整的點位，但調整空間預計有限。當前，市場處于本輪調整的底部區域，還需要時間來修復情緒。從結構上看，如果經濟增速持續回落，那么成長股在下半年的投資邏輯將會更強，可關注具備高景氣度的行業龍頭。
對于后市行情，申萬宏源(5.41 -1.64%,買入)證券分析師認為，仍缺乏基本面的反轉來支撐大盤反彈，投資者需密切關注金融去杠桿進程及市場預期的變化。在“靴子”沒有完全落地之前，投資者還需耐心等待時機。
底在何方引關注
由于昨日午后跳水，周二出現的反彈態勢是否就此結束，同時滬指后續繼續下行時間、空間怎樣，成為市場普遍關注所在。
從技術上，國海證券(5.25 -1.32%,買入)昨日表示，滬指沖上年線后再度跳水并創下新低，極大打擊了市場人氣，或形成下跌中繼形態。后市可能繼續尋求年初低點3044點支撐。
大同證券劉云峰則判斷，短期來看，預計滬指可能圍繞年線會反復拉鋸，并繼續尋找和確認底部。
劉云峰進一步稱，技術上看，昨日日K線MACD死叉向下發散，KDJ指標開始死叉。而滬指從3295點后已經調整了5周，最大幅度達到過200多個點位的調整，縱觀從2638點運行到現在的每一輪調整，調整幅度在8%-10%之間，因此預計調整周期可能延續2周以上。同時滬指自3295點來形成了5個跳空缺口，加上這次跌破年線，日線級別形態變得惡劣，因此3044點是否能有較強支撐性尚待觀察。
不過有部分市場人士認為滬指后續跌幅可能不大，3044點支撐力度較強。值得注意的是昨日滬股通凈流入11.49億元，深股通凈流入11.34億元。
劉云峰表示，當然隨著滬指越接近3044點，出現技術反彈可能性也越大，可對處于底部區間的小市值高成長股和高股息大藍籌給予適當關注，但操作難度也很大。
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