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　　12月15日，匯添富基金、廣發基金同時發布子公司股權變更公告，調整持有子公司的股權結構。

　　匯添富相關人士告訴時代周報記者，此次增持子公司股權主要為滿足子公司新規中“強化母公司管控，要求基金管理公司對子公司的控股比例不得低于51%”的要求。

　　股權變更完成后，匯添富基金持有子公司匯添富資本的股權將上升至75%，廣發基金持有子公司瑞元資本的股權將上升至52.3936%。至此，兩家基金公司持有子公司的股權終于滿足“基金管理公司對子公司的控股比例不得低于51%”的監管要求。

　　新規過渡期僅剩半年

　　2016年12月15日，證監會發布的《基金管理公司子公司管理規定》《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》（以下簡稱“子公司新規”）正式開始施行。

　　子公司新規著眼于提高基金子公司的內部治理水平，重點加強對基金子公司的業務范圍、組織架構、利益沖突管控等方面的規范，具體包括：強化母公司管控，要求基金管理公司對子公司的控股比例不得低于51%；完善子公司內部控制；支持子公司規范發展，子公司組織形式拓寬為公司法人，不再限于有限公司，便于子公司通過股權融資等方式補充資本。

　　經過長達100多天的征求意見，子公司新規方得以出臺，兩部法規文件勾勒出基金公司子公司全新的監管框架。

　　事實上，本次匯添富和廣發的增持子公司股權都是為了滿足子公司新規提出的監管要求。

　　公告顯示，匯添富已受讓寶礦國際貿易和福建七匹狼(8.240, -0.01, -0.12%)集團分別持有的匯添富資本15%、10%的股權，股權變更完成后，匯添富資本的股權結構將變為：匯添富基金持75%，寶礦國際貿易持15%，福建七匹狼持10%。

　　廣發基金公告顯示，廣發基金已經受讓普寧市信宏實業投資、珠海橫琴新區南星投資、珠海橫琴新區朝暉投資和珠海橫琴新區海川投資分別持有的瑞元資本10%、1.6295%、0.9023%、0.8618%的股權。股權變更后廣發基金將持有瑞元資本53.3936%的股權。

　　廣發基金內部人士告訴時代周報記者，除了滿足母公司的控股比例要求以外，此次增持子公司股權，還包括了對于員工持股計劃的清理。基金子公司新規要求，基金管理公司從業人員不得在子公司參股，子公司實行專業人士持股計劃應僅限于本公司人員。

　　在此之前，業界對于滿足母公司的控股比例已有動作。作為新三板唯一一家掛牌的基金公司，中郵創業基金于5月16日召開股東大會，審議多項議案，其中《關于受讓慶鼎鑫所持首譽光控資產管理有限公司6%股權的議案》獲得審議通過。如果該議案獲得實施，中郵創業基金持有首譽光控資產的股權比例將由目前的45%上升到51%，從而達到子公司新規的要求。

　　2016年12月15日，被業內稱為“史上最嚴新規”的基金子公司新規正式落地。新規規定，基金管理公司從業人員不得在子公司參股，子公司實行專業人士持股計劃應僅限于本公司人員，基金公司持有子公司的股權比例應當持續不低于 51%。

　　按照子公司新規要求，新規自2016年12月15日起施行，并且給予18個月的過渡期。目前，新規正式實施已滿一年時間，過渡期僅剩6個月的時間，各家基金公司清退旗下作為股權激勵平臺的子公司股權已經進入倒計時狀態。

　　員工股權激勵平臺逐一清理

　　在子公司新規實施一年之際，母公司核心員工通過基金子公司持股以實現股權激勵的做法，正在遭遇加速清理。

　　12月2日晚間，易方達基金公司在深交所發布公告稱，公司已受讓廣東易兆恒投資有限公司和廣東易宏冠投資有限公司分別持有的易方達資產管理有限公司35%、25%的股權，收購完成后易方達基金全資控股子公司。這也意味著，當初曾作為母公司核心員工股權激勵的兩個平臺目前已完成清理。

　　四年前，易方達資產曾以高達60%的股權激勵計劃引發業內高度關注，易方達資產成立之初，易方達基金僅持股40%，易方達基金部分監事、高級管理人員及從業人員出資成立的廣東易兆恒投資有限公司持有35%的股權，時任易方達基金董事長葉俊英、現任總經理劉曉艷均持有廣東易兆恒投資10%股權，易方達資產董事長、總經理及其他骨干員工出資成立的廣東易宏冠投資有限公司持有25%的股權。

　　值得注意的是，易方達兩個股權激勵平臺里的子公司員工持股計劃亦同時遭到清理。

　　早在2017年1月份，新華基金發布公告稱，新華基金總經理張宗友和督察長齊巖已將持有的北京陶富投資管理有限公司（新華基金子公司北京新華富時資產管理有限公司的股東）的全部股權予以轉讓，從而不再直接或間接持有北京新華富時資產管理有限公司的股權。新華基金也成為子公司新規實施之后第一家對基金公司員工持有子公司股權實施整改的公司。

　　2013年6月19日，廣發基金公告稱，獲準設立子公司瑞元資本管理有限公司（下稱“瑞元資本”），業務范圍是為特定客戶資產管理業務以及中國證監會許可的其他業務，注冊資本5000萬元，其中廣發基金持有55%的股權，普寧市信宏實業投資有限公司持有15%的股權。

　　此外，廣發基金董事、監事、高級管理人員以及其他從業人員出資設立的珠海橫琴新區富盟投資管理合伙企業（有限合伙）、珠海橫琴新區志勤投資管理合伙企業（有限合伙）、珠海橫琴新區南星投資管理合伙企業（有限合伙）、珠海橫琴新區朝暉投資管理合伙企業（有限合伙）、珠海橫琴新區海川投資管理合伙企業（有限合伙）等5家企業合計持有30%的股權。廣發基金副董事長、總經理林傳輝兼任瑞元資本董事長，廣發基金副總經理易陽方兼任瑞元資本董事。

　　天眼查信息顯示，瑞元資本曾在2015年5月19日實施一次增資，注冊資本增加到7500萬元，上述各股東的持股比例發生了一些變化。

　　不過，與易方達的全部清理方式不同，瑞元資本在清理掉母公司核心員工持股的同時，保留了子公司員工股權激勵。

　　廣發基金內部人士告訴時代周報記者，基金子公司股權回購價格不存在溢價，基本以每股凈資產價格回購，與購買基金等凈值型產品類似，再扣掉個人所得稅和印花稅等。

　　“當時簽合同的時候已經約定，如果碰到不可抗力，應該無條件按照凈資產進行回購，”據上述人士回憶，此次增持子公司股權準備時間頗久，“先做方案，再到監管部門備案，監管核準后再公告，也準備了幾個月了。”

　　實際上，除了上述公司以外，還有兩家大型基金公司的員工持股平臺待清理。其中，銀華基金旗下子公司銀華財富資本管理（北京）有限公司最初成立時注冊資本2000萬元，銀華基金100%持股。2014年4月銀華基金公告，銀華財富資本管理（北京）有限公司注冊資本由2000萬元增加至3920萬元，同時引進4家新股東。而這4家有限合伙企業的新股東便是銀華基金員工持股平臺。

　　不過，銀華基金近期已在母公司平臺實現股權激勵，或是為了替換即將面臨清退的子公司員工股權激勵平臺。

　　截至發稿，除了銀華財富之外，大型基金公司中還有嘉實資本的基金公司員工股權激勵平臺有待清理。