新年伊始，A股市場迎來“華爾茲”舞步式上漲，上周上證指數(shù)連續(xù)四連陽，周五盤中重回3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，一掃節(jié)前的陰霾。石油石化產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)股交替大漲，其他周期類、消費(fèi)升級(jí)輪番登臺(tái)演奏，雄安概念、上海自貿(mào)港兩大投資主題也有短暫插曲，但持續(xù)性有待市場進(jìn)一步檢驗(yàn)。上證指數(shù)上周只有4個(gè)交易日，共成交9774億元，比上一個(gè)交易周放大488億元。
本輪A股春季躁動(dòng)行情核心來自投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，首先1~2月為業(yè)績真空期，利于機(jī)構(gòu)資金主動(dòng)出擊發(fā)動(dòng)行情；其次宏觀數(shù)據(jù)角度，2017年四季度GDP增速6.8%，以及全年6.8%-6.9%GDP增速的預(yù)期也是大概率，經(jīng)濟(jì)增長與回落處于證偽階段，目前A股場內(nèi)上市公司業(yè)績與宏觀數(shù)據(jù)的擾動(dòng)因素將大為減弱；第三歐美市場強(qiáng)勢表現(xiàn)，不斷創(chuàng)歷史新高的強(qiáng)勢，傳導(dǎo)至亞洲市場，尤其是日本、港股市場，進(jìn)而潛移默化影響A股市場投資者情緒。對于場外資金積極入場搶籌跡象，我們更多理解為市場投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升的信號(hào)。
從流動(dòng)性角度看，元旦前夕央行決定建立“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”，理論上2%的準(zhǔn)備金率，根據(jù)最新數(shù)據(jù)估算上限可以達(dá)到1.49萬億元的流動(dòng)性釋放，再結(jié)合2018年1月1日開始的普惠金融定向降準(zhǔn)將釋放3000億元貨幣，節(jié)后市場擔(dān)憂的流動(dòng)性緊張已不復(fù)存在。總體而言春節(jié)前流動(dòng)性預(yù)期向好，有助于A股春季躁動(dòng)行情的有序展開。
綜合來看，近六個(gè)交易日上證指數(shù)連續(xù)六連陽，實(shí)現(xiàn)了近140點(diǎn)的漲幅，市場強(qiáng)勢特征明顯。從市場熱點(diǎn)輪動(dòng)來看，從節(jié)前的次新股、工程機(jī)械到節(jié)后的建材、有色、煤炭、石化、雄安以及房地產(chǎn)板塊，市場活躍度明顯在提升，使得當(dāng)下市場賺錢效應(yīng)在不斷擴(kuò)散，市場有望重回慢牛上升趨勢。
投資建議方面，短期上證指數(shù)經(jīng)過連續(xù)上漲后，上行壓力愈發(fā)沉重，特別是上周五遇阻3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，部分個(gè)股打開漲停板，部分權(quán)重板塊出現(xiàn)沖高回落，都顯示著做多動(dòng)能的衰減，若量能不能進(jìn)一步放大，本周市場或?qū)⒕S持寬幅震蕩來應(yīng)對修復(fù)整理，但從周K線來看，技術(shù)上正處于金叉位置，上漲趨勢仍未結(jié)束。北京博星證券認(rèn)為，進(jìn)入2018年，跨入新時(shí)代，應(yīng)積極布局新藍(lán)籌、新成長股，后市若遇回調(diào)不用過于恐慌，可伺機(jī)逢低布局有業(yè)績支撐績優(yōu)新藍(lán)籌，行業(yè)板塊方面，建議關(guān)注石油化工景氣周期產(chǎn)業(yè)鏈、政策放松預(yù)期類的龍頭地產(chǎn)股、受益供給側(cè)改革的周期股以及5G通訊與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級(jí)投資主流品種。
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