七否六、五過一……首次公開募股（IPO）企業發審通過率不斷突破市場預期，看似意料之外，卻在情理當中。當前和未來一段時間，把好資本市場入口關，防止企業“帶病上市”乃是IPO審核的重中之重，這也就要求發行人、中介機構等市場參與主體需盡快適應新的監管尺度。
自去年10月17日新一屆發審委履職以來，IPO審核的速度和力度，與此前相比有著明顯的差別。不到五成的發審通過率，改變了以往IPO上會企業大多數能平穩過會的狀況。不少市場人士驚呼“本屆發審委史上最嚴”，甚至不少人質疑發審突然嚴苛難以適應，過會率太低不近人情。事實上，從嚴審核并非空穴來風，注重上市公司質量的核準標準早有監管表態。證監會主席劉士余曾在第十七屆發審委委員履職儀式上強調，既要強化發審委制度運行監管，把權力關進制度的籠子里，打造忠誠可靠、干事創業的發審委隊伍，又要堅持依法全面從嚴監管，切實提升發行審核質量，嚴把上市公司質量關。IPO發審常態化之時，審核趨嚴已是必然之勢。
要更好地服務實體經濟，必須在提高資本市場直接融資比重的同時，更注重市場質量的優劣，IPO審核從嚴從緊正當其時。一方面，IPO堰塞湖仍然高懸，監管層必須疏通困擾資本市場多時的IPO融資難題，對接中國經濟轉向高質量發展階段的客觀要求，讓更多優質企業到資本市場融資發展，改善整個市場的生態體系和質量；另一方面，防范和化解重大風險也要求資本市場必須從源頭切斷可能引發風險事件的個體登陸A股，損害投資者利益，影響投資者信心。在市場看來“過分嚴苛”的審核，正是在現行經濟發展大背景和資本市場客觀要求下，必須把握的監管原則。
對于新股審核日趨嚴格這一事實，發行人和中介機構應有足夠的認識。改革有陣痛，適應得越早越容易搶占先機。新一屆發審委對企業財務的真實性和可核查性、關聯交易、毛利率異常等財務問題保持了高度關注，對涉及獨立性、代持、業務模式等方面的相關問題也十分重視。過去，業界過于依賴凈利潤、凈資產等單一指標的做法，已明顯不適應新的審核態勢。發行人應摒棄弄虛作假之心，扎扎實實做好主營業務；中介機構須充分盡職調查，對發行人的經營合規、財務真實、信息披露準確性負起責任，更多關注市場空間大的新經濟領域企業，當好“看門人”。不管發審通過率如何變化，可以確定的是，IPO大門隨時為經得起考驗的發展質量高、合規性強、主營業務突出的企業打開。
《電鰻快報》
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