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伴隨美股恐慌性下跌結束，全球股市逐漸回歸理性，A股市場觸底反彈。春節前后兩周，市場偏好集中在大盤股，其中滬深300漲6.00%，上證綜指漲5.09%，創業板指漲4.79%。中歐基金認為，流動性仍是當前A股主要矛盾，春節前后流動性相對寬松，但全年來看，中性適度的貨幣政策或仍然是主基調。

春節前后兩周期間，A股市場偏好大盤股，小盤指數偏弱。分行業來看，有色金屬、休閑服務、家用電器漲幅前三位。其中，有色金屬板塊漲幅居首，主要是因為全球經濟共振復蘇，將支撐金屬價格中長期走強；休閑服務板塊的走強，主要是受免稅、酒店等子板塊帶動影響；此外，家用電器板塊上漲，主要是因為低估值疊加行業數據表現較好。未來一段時間，投資者可以重點關注銀行、保險、券商、房地產、商貿零售、食品飲料、家用電器、醫療健康、機械設備等行業。

長假過后，央行連續兩日進行大額逆回購操作，維持銀行體系流動性合理穩定，2月22日和23日分別進行3500億和2300億逆回購操作。由于春節長假，債券市場整體交投較為清淡，債券收益率波動不大。信用債市場收益率小幅波動，短債到期收益率上行，中長端下行。此外，發改委與財政部聯合發布194號文，再次強調了融資平臺信用需與地方政府脫鉤。中歐基金認為，2018年較2017年信用債到期壓力更大，需警惕部分城投及中小民企的信用風險。

海外市場方面，中歐基金認為目前全球復蘇的態勢越發明顯，通脹和利率的預期都在上揚。投資者需要緊密關注貿易戰對于全球國際收支周期的干擾，一旦全球國際收支受到影響，就可能出現以下情況：順差國重新出現通縮，貨幣貶值；逆差國出現滯漲，貨幣升值。因此，投資者需要關注美元指數的異常波動。