近期，資金面偏緊、多只債券“觸雷”，市場(chǎng)上對(duì)于新增違約債券的信息似乎已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了。然而，對(duì)于投資者而言，相關(guān)違約債券后續(xù)命運(yùn)如何則更為惹人關(guān)注。
在“12春和債”本息兌付違約“滿月”之際，春和集團(tuán)發(fā)布公告對(duì)這只“二次違約”的債券后續(xù)進(jìn)展情況進(jìn)行說(shuō)明，稱將加快追討公司對(duì)外應(yīng)收款項(xiàng)和辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保，用以償還債務(wù)和為本期債券增信。
集團(tuán)本部停止運(yùn)營(yíng)
銀行負(fù)債69.73億元
5月25日，春和集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于12春和債違約后續(xù)進(jìn)展情況的公告》（以下簡(jiǎn)稱《進(jìn)展公告》），對(duì)債券違約后續(xù)事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。此時(shí)，距離“12春和債”本息兌付的時(shí)間已有月余。
春和集團(tuán)表示，受國(guó)際船市低迷、海外投資資金短缺等原因的影響，公司未能按期兌付“12春和債”2017年年度利息，2018年4月24日本息也已到期未能兌付。公司將繼續(xù)積極籌措付息資金，以盡最大可能、盡早支付利息。而對(duì)于工作情況及后續(xù)安排，春和集團(tuán)表示，已在尋找解決債務(wù)危機(jī)的有效辦法，并盡可能對(duì)有效資產(chǎn)加以利用，減少各項(xiàng)成本支出，維持企業(yè)基本的運(yùn)行需求。在后續(xù)工作安排中，將保持與投資者及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)溝通，做好相關(guān)后續(xù)工作。此外，春和集團(tuán)將加快追討公司對(duì)外應(yīng)收款項(xiàng)和辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保，用以償還債務(wù)和為本期債券增信。
然而，該份《進(jìn)展公告》并沒(méi)能成為“定心丸”，而是進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)的焦慮。
在公告中，春和集團(tuán)表示，目前公司處于大量裁員狀態(tài)，集團(tuán)本部已停止經(jīng)營(yíng)，僅能維持最低限度運(yùn)營(yíng)的需要。因債務(wù)問(wèn)題，其銀行賬號(hào)及所有名下固定資產(chǎn)均己被法院查封或保全，未被采取強(qiáng)制措施部分的資產(chǎn)，均已抵押登記在銀行名下。截至報(bào)告期，春和集團(tuán)共有銀行負(fù)債總額約69.73億元，春和集團(tuán)及旗下關(guān)聯(lián)企業(yè)融資處于逾期狀態(tài)。
除《進(jìn)展公告》外，春和集團(tuán)同日還公布了《關(guān)于春和集團(tuán)有限公司涉及訴訟的公告》，其中顯示，截至5月21日，春和集團(tuán)涉及作為被告的法律訴訟79起。具體而言，涉及訴訟的案由以金融借款合同糾紛、買賣合同糾紛等類型為主，涉及總金額約在47億元。在79起訴訟中，已判決（含裁決、調(diào)解）且原告勝訴的訴訟合計(jì)金額超過(guò)30億元。此外，在全部訴訟中，銀行作為原告的案件共有47起，占比接近六成，涉及金額約為36億元。
兩度實(shí)質(zhì)性違約
償債工作待推進(jìn)
事實(shí)上，“12春和債”本次違約，并未引起市場(chǎng)驚訝。而投資者的相關(guān)維權(quán)工作，也早在一年前就已開(kāi)始。
公開(kāi)信息顯示，2012年4月份，春和集團(tuán)公開(kāi)發(fā)行5.4億元的企業(yè)債，即“12春和債”。該期債券票面利率7.78%，期限為6年。2015年-2016年，春和集團(tuán)開(kāi)始出現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損、營(yíng)運(yùn)資金緊張、部分貸款逾期欠息等問(wèn)題，且其發(fā)行的短期融資券“15春和CP001”未能按期足額兌付，率先出現(xiàn)違約。彼時(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)于“12春和債”的違約已有預(yù)期。
進(jìn)入2017年以來(lái)，“12春和債”違約靴子開(kāi)始落地：2017年4月24日，春和集團(tuán)未能按期支付“12春和債”2017年度利息4201.2萬(wàn)元，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。而在上個(gè)月，春和集團(tuán)本應(yīng)于24日支付最后一期債券利息及本金合計(jì)5.82億元，相反投資人等來(lái)的卻是一紙公告：“截至本期債券到期兌付日，公司仍未能籌集足額償付資金，導(dǎo)致“12春和債”不能按期足額償付，構(gòu)成對(duì)本期債券的實(shí)質(zhì)違約。”
“一年多了，還是沒(méi)有什么具體的解決措施，我們現(xiàn)在對(duì)春和集團(tuán)已經(jīng)不抱什么希望了。”某投資者向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。據(jù)悉，在兌付無(wú)望之后，多位投資者將維權(quán)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向承銷商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，認(rèn)為其在債券發(fā)行中存在盡調(diào)不足、信息披露等方面存在問(wèn)題。
事實(shí)上，在債券違約后，春和集團(tuán)也曾推出數(shù)起具體償債計(jì)劃。據(jù)公告顯示，2017年8月份，春和集團(tuán)將某申報(bào)破產(chǎn)債權(quán)（確認(rèn)清償金額334.73萬(wàn)元）轉(zhuǎn)讓給“12春和債”債券持有人以償付部分本息。但因該破產(chǎn)債權(quán)被保全，致使轉(zhuǎn)讓無(wú)法執(zhí)行。此外，2017年9月份，春和集團(tuán)與中投證券簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，將其申報(bào)的3.75億元破產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給“12春和債”債券持有人。2017年12月份，公司與SOEG、中投證券簽訂《應(yīng)收賬款質(zhì)押合同》，將SOEG持有的相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收款向“12春和債”債券持有人提供質(zhì)押擔(dān)保。不過(guò)，該次交易涉及的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的履行具有爭(zhēng)議，最終結(jié)果尚待法院裁決。
《電鰻快報(bào)》
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