新年行情頗為強勢，分級A表現更為亮眼。過去6個交易日，分級A大面積上揚，40只產品漲幅超過1%。
業內人士介紹，分級A是分級基金子基金中按約定收益率借出資金的一方，在利率下行時，分級A的約定收益率受到資金青睞。與此同時，資管新規之下，分級基金大限將至，A份額折價率的收縮，進一步推動場內交易價格的上揚。
市場利率下行
40只分級A今年上漲1%
數據顯示，截至昨日收盤，有可統計數據的125只分級A中，49只出現上漲，表現最好的醫藥800A和環保A級，單日漲幅達到4.08%和3.11%。
新年以來，分級A整體表現活躍。根據Wind數據，截至1月9日，80只分級A收紅，占比超過六成；47只分級A漲幅超過了1%，9只漲幅超過2%。資源A、環保A級的漲幅都超過了3%。
一位固收投資人士表示，在如今市場利率下行的背景下，分級A的投資價值相對明顯。“一般來說，年初市場資金面較為寬松，央行降準，大幅降低了春節前流動性波動風險，貨幣市場利率運行中樞下移。”
另外，由于分級A的約定收益率一般是在同期一年定期存款利率的基礎上再多出3%至5%的補償，也推動了基金價格走高。深圳一位基金經理介紹，大部分分級A約定收益率是浮動的，會隨加息或降息調整，少數幾只分級A的約定收益率是永續固定的。
以建信央視財經50為例，開年后發布公告調整約定收益率：1月1日金融機構人民幣一年期存款基準利率為1.5%，建信央視50A份額 2019 年度約定年基準收益率為6.0%（=1.5%+4.5%）。
值得注意的是，市場利率下行寬松貨幣大環境下，疊加權益市場的震蕩波動，避險資金在去年涌入了分級A。據Wind數據統計顯示，125只分級A去年一年平均漲幅達到10%。
折價率收窄
分級A價格上揚
事實上，資管新規要求，分級基金在2020年底前完成整改，大限逐漸臨近，分級A折價率收窄，也推助場內價格普遍上漲。
Wind數據顯示，截至1月9日，125只分級A平均折價率維持在2.28%。其中，112只分級A折價，折價率超過3%的分級A有67只。
有基金公司人士表示，資管新規明確了分級基金的退出時間表，分級A折價逐步縮小也推動了場內交易活躍。
Wind數據顯示，截至2018年底，131只分級基金市場總規模為935.24億元，跌破千億關口，年度縮水31.58%。在131只分級基金中，規模出現萎縮的多達113只，其中，長城久盈純債分級、中海惠祥分級、國投瑞銀瑞澤中證創業成長分級等基金規模萎縮幅度都超過90%。
深圳一家公募基金市場人士也表示，基金公司未來還將繼續加快分級基金的處置力度，今年還會有大量存量分級基金轉型或者清盤。
《電鰻快報》
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