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《電鰻快報(bào)》（原號(hào)外財(cái)經(jīng)）文/高偉

    同門兄弟不同命的故事，在基金業(yè)是常有的事兒，但如果同一個(gè)名基金經(jīng)理管理的兩只基金，一只大漲一只大虧，你能接受嗎？

    答案是否定的。因?yàn)闆](méi)有人能理解同一個(gè)人，管理基金有巨大業(yè)績(jī)差異。

    據(jù)《電鰻快報(bào)》（原號(hào)外財(cái)經(jīng)）最新觀察，東方基金旗下由周薇、薛子徵共管的東方新價(jià)值混合C（成立于2015-11-20）、東方新價(jià)值混合A（成立于2015-07-03），截至4月底，年內(nèi)回報(bào)率分別為-2.51%、-2.47%，在主動(dòng)管理型偏股基金中業(yè)績(jī)墊底；兩只基金，區(qū)間凈值分別跑輸基準(zhǔn)增長(zhǎng)率3.50個(gè)百分點(diǎn)、3.46個(gè)百分點(diǎn)。 

    今年以來(lái)，A股走勢(shì)強(qiáng)勁，其中上證指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲23.43%，絕大多數(shù)權(quán)益基金抓住了這次反彈良機(jī)，打贏了這場(chǎng)凈值收復(fù)戰(zhàn)。所以，東方新價(jià)值混合的業(yè)績(jī)?nèi)鮿?shì)，的確讓持有人存在較大的心理落差。今年一季度業(yè)績(jī)顯示，該基金A類凈值增長(zhǎng)率為-2.08%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.72%，低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.80%；該基金C類凈值增長(zhǎng)率為-2.08%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.74%，低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.82%。

    “2月份權(quán)益市場(chǎng)在春節(jié)后有亮眼表現(xiàn)，之后公布的1月社融、PMI數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)下行的力度可能弱于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)又有中美貿(mào)易談判的利好支撐，在2月末創(chuàng)業(yè)板大幅上漲的沖擊下利率債出現(xiàn)明顯回調(diào)。3月債市主要受到美債走低和資金面比預(yù)期寬松兩大影響，后來(lái)又在股市大幅上漲的沖擊下出現(xiàn)調(diào)整。”東方新價(jià)值混合一季報(bào)分析稱，“報(bào)告期內(nèi)組合以短久期城投債和CD為主，在1月份大幅縮短了久期，整體組合在兼顧流動(dòng)性下保證了較好的收益穩(wěn)定性。”

    《電鰻快報(bào)》（原號(hào)外財(cái)經(jīng)）注意到，東方新價(jià)值混合截至一季度末股票投資市值為0，而銀行存款和結(jié)算備付金、買入返售金融資產(chǎn)分別占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)45.54%、39.16%，另外，投資債券金額占比為15.07%。“報(bào)告期內(nèi)，受基金份額持有人贖回等影響，本基金存在基金資產(chǎn)凈值連續(xù)六十個(gè)工作日低于五千萬(wàn)元的情況，本基金管理人已將此情況上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)并擬采取持續(xù)營(yíng)銷、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等措施。”該基金還表示。

    然而，同是薛子徵管理的東方核心動(dòng)力混合、東方區(qū)域發(fā)展混合，年內(nèi)回報(bào)率卻分別為22.93%、23.10%，兩只基金的股票投資市值分別為3293.65萬(wàn)元、2397.49萬(wàn)元，分別占基金總資產(chǎn)的比例為81.70%、82.98%。

    “此前我們已經(jīng)對(duì)一季度市場(chǎng)的反彈有所預(yù)期，因此在本季度提升倉(cāng)位，同時(shí)行業(yè)層面集中配置了受益于寬信用、寬貨幣的地產(chǎn)、券商板塊，以及受益與停飛影響的航空板塊，較好的享受了一季度市場(chǎng)的上漲行情。”東方核心動(dòng)力混合、東方區(qū)域發(fā)展混合均分析認(rèn)為。

     《電鰻快報(bào)》（原號(hào)外財(cái)經(jīng)）發(fā)現(xiàn)，東方核心動(dòng)力混合、東方區(qū)域發(fā)展混合對(duì)市場(chǎng)的判斷，與東方新價(jià)值混合有著明顯的差別。“對(duì)于同一家基金公司，基金決策依據(jù)及投資程序均有一致要求，即研究員對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)、行業(yè)和公司的發(fā)展變化進(jìn)行深入而有效的研究，形成有關(guān)的各類報(bào)告，為本基金的投資管理提供決策依據(jù)。然而，有著截然不同的判斷并有著迥然不同的操作，著實(shí)讓人摸不著頭腦。”業(yè)內(nèi)人士稱。

    薛子徵，何許人也？據(jù)公開(kāi)資料，薛子徵于2009年7月加盟東方基金管理有限責(zé)任公司,曾任權(quán)益投資部房地產(chǎn)、綜合、汽車、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)研究員,投資經(jīng)理、東方核心動(dòng)力股票型開(kāi)放式證券投資基金(于2015年7月31日更名為東方核心動(dòng)力混合型證券投資基金)基金經(jīng)理。現(xiàn)任東方增長(zhǎng)中小盤混合型開(kāi)放式證券投資基金基金經(jīng)理、東方核心動(dòng)力混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方睿鑫熱點(diǎn)挖掘靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方新價(jià)值混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方互聯(lián)網(wǎng)嘉混合型證券投資基金基金經(jīng)理、東方區(qū)域發(fā)展混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

    《電鰻快報(bào)》（原號(hào)外財(cái)經(jīng)）認(rèn)為，薛子徵累計(jì)任職時(shí)間超過(guò)4年，具有一定的股票投資經(jīng)驗(yàn)，同管兩只基金卻有如此大的分化，確實(shí)讓投資者無(wú)法接受。我們繼續(xù)跟蹤觀察薛子徵管理基金的后續(xù)表現(xiàn)。

《電鰻快報(bào)》