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短期調整屬正常 靜待慢牛顯時機

2019-05-07 01:32 | 來源:電鰻快報 | 作者:電鰻快報 | [基金] 字號變大| 字號變小


2019年一季度A股市場出現反彈,中小盤股票甚至出現大幅度的反彈,但在4月份進入調整。

農銀大盤藍籌混合、滬深300指數基金經理 宋永安

A股市場近期處于調整狀態。從絕對收益角度看,可以暫時等待,尋找更合適的機會;而相對收益上看,尚可積極選擇行業,以謀求風險匹配的更高收益。

2019年一季度A股市場出現反彈,中小盤股票甚至出現大幅度的反彈,但在4月份進入調整。之所以認為這一輪市場屬于反彈,是因為行情的展開僅在流動性和情緒面,而沒有相應業績的配合;2019年一季度在銀行流動性釋放較多和暫緩去杠桿的影響下,A股市場處于較好的時間窗口,情緒因此被調動,市場較大幅度上漲。2018年因融資質押導致資金緊張的中小盤股票,因資金的放松同樣反彈幅度較大。A4月份調整是由放松政策的變化而導致,政策上,會堅持繼續結構性調整杠桿,對房地產也不會采取放松措施。投資者對流動性的預期發生變化,市場進入調整。

政策的適當微調說明我國經濟的韌性較足。2018年我國進入經濟調整周期,調整的壓力在四季度才開始顯現;2019年一季度政府出手調控,在見到效果之后又適當微調。整體來看,政策的準確性和及時性都比較好,說明我國經濟在短期內并無大的問題。經濟周期是經濟運行正常的節奏,無大幅波動即可。從全世界看,2019年歐美日均有較大可能進入經濟衰退調整期,調整幅度無法預測。比較而言,我國的經濟狀況是最好的,主要因為我們的調整是主動調整,節奏上可以把控。并且我們已經主動提前開始調整,這是巨大的優勢。因此從全世界看,A股是最優良的投資資產之一。

股市的運行整體上不會脫離經濟太遠,從經濟運行周期和運行時間來看,我國經濟的此次調整要到2019年三季度才能結束,股票市場的盈利底部大概率也在三季度。現在A股市場領先上揚,短期進入調整是正常狀況。中期看,A股的慢牛值得期待。

 

電鰻快報


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