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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        7月伊始，新城控股被“黑天鵝”啄的體無(wú)完膚，與此同時(shí)，百只基金踩雷新城控股，更是羞愧難當(dāng)。《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，其實(shí)這一切是可以避免的。

        不妨再簡(jiǎn)要回顧一下新城控股“黑天鵝”事件：7月3日，上海警方通報(bào)了新城控股原董事長(zhǎng)王振華因涉嫌猥褻兒童罪被刑事拘留。王振華不僅僅是新城控股(601155)的實(shí)控人和董事長(zhǎng)，還是港股上市的新城發(fā)展(01030.HK)和新城悅服務(wù)(01755.HK)兩家上市公司的實(shí)控人。7月3日晚間，三家上市公司緊急發(fā)布公告，1987年出生的王曉松在危急情況下接替其父王振華，擔(dān)任新城控股董事長(zhǎng)。

        7月3日，王振華涉事消息一經(jīng)發(fā)出，新城發(fā)展和新城悅兩家公司跌幅均逾20%，市值合計(jì)蒸發(fā)約166億港元。7月4日，新城控股開(kāi)盤(pán)即跌停，新城發(fā)展和新城悅跌幅均超過(guò)10%。債券方面，新城控股發(fā)行的“15新城01”、“18新城05”跌幅超過(guò)13%。7月5日，新城控股開(kāi)盤(pán)跌停，且整天封死在跌停板。

        《電鰻快報(bào)》還發(fā)現(xiàn)，截至7月5日，至少已有33家基金公司下調(diào)了新城控股的估值價(jià)格。其中，匯豐晉信基金是目前給出估值最低的基金，其公告表示，經(jīng)與托管行協(xié)商一致，公司決定自 2019年7月4日起對(duì)旗下基金所持有的證券新城控股進(jìn)行估值調(diào)整，估值價(jià)格為人民幣25.21元。在上述證券交易體現(xiàn)活躍市場(chǎng)交易特征后，本公司將恢復(fù)按市價(jià)估值方法進(jìn)行估值。按照該公司給予的新城控股估值，該價(jià)格較7月3日收盤(pán)時(shí)還要跌5個(gè)跌停板。

        據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末56家機(jī)構(gòu)投資者持有新城控股，合計(jì)市值約69億元。其中，有132只公募基金持有該股7990.68萬(wàn)股，持股占流通股比3.56%;持股總市值36.08億元，持股市值占基金凈值比4.46%，持股市值占基金股票投資市值比5.62%。

        如果是普通投資者持有該股，也就認(rèn)栽了，但機(jī)構(gòu)投資者持有該股，多少還是有點(diǎn)扼腕嘆息?！峨婗牽靾?bào)》認(rèn)為，善于調(diào)研的公募基金，完全可以避開(kāi)這次“黑天鵝”事件。

        當(dāng)然，有人質(zhì)疑筆者觀點(diǎn)，認(rèn)為基金也不是萬(wàn)能的，不可能預(yù)測(cè)出高管的這等齷齪之事。但筆者認(rèn)為：公募基金選股特別注重調(diào)研，而調(diào)研的最關(guān)鍵一環(huán)就是看企業(yè)的一把手。通過(guò)與高管的攀談、溝通，一問(wèn)一答，察言觀色，大致能判斷出公司一把手是否靠譜，是否誠(chéng)信。

        曾有基金經(jīng)理對(duì)筆者說(shuō)：“我去現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，主要是調(diào)研企業(yè)一把手，從談吐到實(shí)際行動(dòng)，基本能判定這家公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)格，也基本能決定是否值得投資。”也就是說(shuō)，在企業(yè)這艘巨輪上，人，無(wú)論如何也是起決定作用的。如果上述132只基金的基金經(jīng)理，真的把企業(yè)一把手了解透徹了，也不致于目前如此狼狽不堪。另外，每只公募基金背后都有較強(qiáng)的投研團(tuán)隊(duì)，都有數(shù)萬(wàn)的投資者追隨，所以，做選股判斷還是謹(jǐn)慎有加的。

        《電鰻快報(bào)》還認(rèn)為，短期來(lái)看，新城控股股價(jià)肯定還會(huì)下跌，小股東利益受損，但從公司的角度來(lái)說(shuō)，應(yīng)該把公司運(yùn)營(yíng)和該事件盡快切割，把上市公司運(yùn)營(yíng)層面的影響降到最低。這次“黑天鵝”事件，不能簡(jiǎn)單歸結(jié)到“個(gè)人道德問(wèn)題”而匆匆結(jié)案，這其實(shí)反映出公司的管理漏洞、制度缺陷問(wèn)題，也反映出機(jī)構(gòu)投資者的盲從狀態(tài)，調(diào)研股票不徹底等問(wèn)題。我們希望借這次事件，重塑上市公司的信披規(guī)范性、制度完整性，重塑機(jī)構(gòu)投資者的選股嚴(yán)謹(jǐn)性、科學(xué)性及前瞻性。

《電鰻快報(bào)》