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    周一申購科創(chuàng)板新股前，咱先聊聊公主怎么選駙馬

        丁晉靈

        周一(7月29日)又有科創(chuàng)板新股可以申購啦，這次是兩只股票：主營芯片設(shè)計(jì)制造的晶晨股份、主營光纖激光切割控制系統(tǒng)的柏楚電子，詳情見下表：

        從首批25只科創(chuàng)板新股上市后的表現(xiàn)看，一般來說，發(fā)行價(jià)較高的股票，中得一簽的打新收益也相對(duì)較高。如發(fā)行價(jià)在40元以上的樂鑫科技、方邦股份、南微醫(yī)學(xué)、心脈醫(yī)療，每簽首日最高收益(假設(shè)以首日最高價(jià)賣出)少則4、5萬元，多則近9萬元。而另一方面，還有17只新股的每簽首日最高收益不到3萬元，而其發(fā)行價(jià)多在30元以下。

        按此規(guī)律，柏楚電子作為目前為止科創(chuàng)板新股中發(fā)行價(jià)最高的一家，也有望成為一支“大肉簽”。

        話歸正題，科創(chuàng)板新股中簽得靠手氣，但中簽后的收益多寡可不是看手氣，就得看“手藝”了。咱先看一組數(shù)據(jù)，根據(jù)上周的行情統(tǒng)計(jì)，25只新股中，當(dāng)周最高價(jià)也是首日最高價(jià)的股票有21只，只有福光股份、沃爾德等4只股票在后4個(gè)交易日又創(chuàng)了新高。

        這說明，以首日最高價(jià)格賣出是相對(duì)較優(yōu)策略。

        但問題是，首日價(jià)格波幅巨大，如果不巧賣在了最低點(diǎn)，可能連1000元都賺不到：如中國通號(hào)首日最低價(jià)賣出的每簽收益是920元，你可能都不好意思告訴別人自己中簽了。比對(duì)首日賣出收益的高低差，最懸殊的是天準(zhǔn)科技，高拋可比低拋多賺700%以上。此外還有19只個(gè)股的首日賣出收益高低差在200%以上。

        那么，首日怎樣才能賣出最高價(jià)呢?怎么能確定當(dāng)時(shí)的價(jià)格就是最高價(jià)呢?

        在此，我們引入一個(gè)“公主選駙馬”的問題：

        公主到了適婚年齡，要選駙馬。候選男子100名，都是公主沒見過的。百人以隨機(jī)順序，從公主面前逐一經(jīng)過。每當(dāng)一位男子在公主面前經(jīng)過時(shí)，公主要么選他為駙馬，要么不選。

        如果選他，其余那些還沒有登場的男子就都遣散回家，選駙馬的活動(dòng)也結(jié)束了。如果不選，當(dāng)下這名男子就離開，下一人登場。已離開的，公主不可以反悔再重選。

        規(guī)則是，公主必須在這百人中選出一人做駙馬，也就是說，如果前99人公主都看不中的話，她必須選擇第100名男子為駙馬，不管他有多么丑陋。

        這個(gè)問題其實(shí)有點(diǎn)像首日賣出新股的時(shí)機(jī)選擇，每一刻的價(jià)格就是候選駙馬，如果選中了就即刻賣出，沒有賣出則價(jià)格可能不復(fù)出現(xiàn)，一直猶豫不決，最后的價(jià)格可能并不理想。

        那概率上有沒有最好的辦法呢?

        先看看“公主選駙馬”的題解：

        最佳選法是放掉最開始的 100/e 名男子(e = 2.718… 是自然對(duì)數(shù)，即100/e 約等于 37)。但要記錄下這37 名男子中最英俊者。之后魚貫而來的男子中，出現(xiàn)的第一位英俊程度超越所有前 37人者，即為駙馬。但如果人都走光了，也沒出現(xiàn)這么一位俊男，那么就只好選擇第100位男子。

        套用這個(gè)解法，科創(chuàng)板首個(gè)交易日的第37位男子出現(xiàn)在什么時(shí)候呢?簡單計(jì)算可知，4*60*0.37=88.8，即大約在開盤后89分鐘時(shí)，接近上午11時(shí)。

        實(shí)際情況如何呢?

        根據(jù)申萬宏源證券的統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板25只新股上市首日股價(jià)相對(duì)首發(fā)價(jià)漲幅均值最高是在上午11時(shí)前后，漲幅為187.5%，之后則呈遞減態(tài)勢。

        是不是覺得有點(diǎn)神奇?還有一個(gè)更神奇的數(shù)字。

        根據(jù)申萬宏源證券的統(tǒng)計(jì)，今年以來，A股其他板塊新股上市后至首次開板，平均開板溢價(jià)率為188%，與上文的187.5%相差無幾。

        當(dāng)然，這些統(tǒng)計(jì)都是相對(duì)于整體，從概率上討論的，每只新股因?yàn)榘l(fā)行量、發(fā)行價(jià)、行業(yè)概念屬性、市場資金博弈……其上市后的具體走勢都各不一樣。中國石油的最高價(jià)48.62元(較發(fā)行價(jià)漲幅191%)不就是它上市首日開盤時(shí)的一瞬間么?

        因此，策略上看，“公主”也要自己心中有數(shù)，知道大致的選擇標(biāo)準(zhǔn)，看著差不多就行了。實(shí)在心里沒譜，就比照比照市場的新股平均收益率吧。

《電鰻快報(bào)》