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       “目前各家信托公司其實也沒有明確的業(yè)務(wù)方向，現(xiàn)在一些中小型公司基本上都是保證先活著，寧可不做或者少做，嚴(yán)控新項目的風(fēng)險。”近日，南方一信托公司高管對證券時報·信托百佬匯記者表示。

        7月以來，房地產(chǎn)信托“剎車”跡象明顯，嚴(yán)控余額管理。記者多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)發(fā)展受限后，不少信托公司轉(zhuǎn)而加大投向政信業(yè)務(wù)和消費金融業(yè)務(wù)。

        然而，好資產(chǎn)難尋。在政信領(lǐng)域，信托公司相繼前往長三角的浙江和江蘇搶做政信業(yè)務(wù)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)卣艠I(yè)務(wù)融資成本較上月下降一個點至10%。在消費金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，各家也在爭著跑馬圈地，藍(lán)海漸成紅海。

        7月以來，房地產(chǎn)信托的發(fā)行與成立規(guī)模大幅下降。

        根據(jù)用益信托不完全統(tǒng)計，上周(8月5日至11日)共有86款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比減少18.10%;募集資金71.34億元，環(huán)比減少17.38%。

        從投資領(lǐng)域看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、金融、工商企業(yè)三大領(lǐng)域的集合產(chǎn)品成立規(guī)模大幅攀升，房地產(chǎn)類信托募集規(guī)模則是大幅下滑。其中，房地產(chǎn)類信托的募集規(guī)模9.4億元，環(huán)比減少74.82%;金融類集合信托募集資金21.1億元，環(huán)比增加76.2%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類集合信托募集資金25.47億元，環(huán)比增加39.15%;工商企業(yè)類集合信托募集資金14.37億元，環(huán)比增加82.67%。

        信托發(fā)行市場也小幅下行。據(jù)用益信托不完全統(tǒng)計，上周共有38家信托公司發(fā)行185款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增加6.32%;發(fā)行規(guī)模287.77億元，環(huán)比減少1.67%。其中，房地產(chǎn)類信托發(fā)行數(shù)量僅32款;發(fā)行數(shù)量居首位的是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托，發(fā)行數(shù)量達(dá)到59款。

        “從我們目前收集的數(shù)據(jù)來看，集合房地產(chǎn)信托發(fā)行量是下滑明顯，主要是余額管控;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托和包含消費貸、股票、債券等在內(nèi)的金融類集合信托產(chǎn)品有所增多。”用益信托研究員帥國讓對記者表示。

        “現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)基本都在做政信業(yè)務(wù)。”南方一信托公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理對記者表示，“我們除了做政信業(yè)務(wù)，還加大了普惠金融(消費金融)領(lǐng)域展業(yè)力度，資本市場方面也在積極想辦法。”

        資深信托研究員袁吉偉表示，短期內(nèi)信托公司存在資產(chǎn)荒的問題，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)可能是信托公司著重發(fā)力的領(lǐng)域。不過，好在上半年信托公司業(yè)績比較好，房地產(chǎn)嚴(yán)監(jiān)管短期對整體影響不會太明顯。

搶做長三角政信業(yè)務(wù)

        在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)被上“緊箍咒”后，為保證利潤持續(xù)增長，信托公司不得不加大政信業(yè)務(wù)、消費金融業(yè)務(wù)的投放比例。

        然而，這兩個領(lǐng)域并非一片藍(lán)海。

        西部一信托公司副總經(jīng)理對證券時報記者表示，房地產(chǎn)信托余額管控之后，公司內(nèi)部堅決不做新增地產(chǎn)信托，“好在地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)只占信托資產(chǎn)的10%，影響不算很大”。

        上述副總經(jīng)理表示，原本公司打算做一些省內(nèi)地市的政信業(yè)務(wù)，但發(fā)現(xiàn)信托公司在今年資金寬松后的資金成本比銀行高，竟被地市城投公司嫌棄，于是轉(zhuǎn)向江浙滬地區(qū)做政信業(yè)務(wù)，同時繼續(xù)尋找一些省內(nèi)熟悉的優(yōu)質(zhì)工商企業(yè)如上市公司及其控股股東，做一些有抵押的貸款業(yè)務(wù)。

        政信業(yè)務(wù)就能一馬平川嗎?“由于云貴川和湖南等省份政信業(yè)務(wù)也有爆雷，現(xiàn)在信托公司基本都到長三角江浙地區(qū)搶著做政信業(yè)務(wù)。”南方一信托公司高管對記者表示，“隨著信托公司的爭搶，江浙政府平臺的融資成本已從上個月的11.5%降低至目前的10%~11%，基本上降了一個百分點，湖南、云貴地區(qū)政信融資成本還能給出13%。”

        這意味著，信托公司轉(zhuǎn)投政信項目，能給出高成本的政府平臺有違約風(fēng)險，而優(yōu)質(zhì)政府平臺則面臨融資成本下降、利潤空間壓縮的境地。

消費金融漸成紅海

        消費金融業(yè)務(wù)也是信托公司爭奪的一大領(lǐng)域。

        “在房地產(chǎn)信托貸款受到窗口指導(dǎo)壓降的背景下，工商企業(yè)又頻繁爆雷，大宗消費如汽車銷量持續(xù)下滑，消費金融業(yè)務(wù)的配置需求不斷上升。”專注于消費金融生態(tài)領(lǐng)域的樂信首席金融官喬遷對證券時報記者表示。

        喬遷表示，消費金融是少數(shù)抗周期性強的業(yè)務(wù)，目前已有100多家銀行與信托等機構(gòu)合作。但由于市場上多數(shù)投資機構(gòu)都在增加配置，導(dǎo)致整個市場的消費金融資產(chǎn)短缺。

        “隨著信托公司的跑馬圈地，消費金融市場也逐漸成為紅海，畢竟存量業(yè)務(wù)市場蛋糕就是這么大，無法承受整個行業(yè)來搶奪。”上述南方信托公司高管表示，因為其他信托公司也要拓展消費金融業(yè)務(wù)，導(dǎo)致近期名聲在外的外貿(mào)信托一個消費金融團(tuán)隊被挖走。

        “在大政方針不明確之下，目前公司是寧可不做或者少做項目，嚴(yán)控新項目風(fēng)險，哪怕利潤難看一些，先活著保證員工的基本工資和福利，獎金后續(xù)再說。”上述高管表示，即使做政信業(yè)務(wù)也需要有抵押物，“做政府平臺業(yè)務(wù)不可能純靠‘信仰’。”

        南方一央企系信托公司財富管理部副總經(jīng)理對記者表示，在房地產(chǎn)信托被限制后，主要發(fā)力于公司原有的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，例如資產(chǎn)證券化(ABS)業(yè)務(wù)和私募股權(quán)平臺業(yè)務(wù)，同時，利用自有資金做一些股權(quán)投資，主要投資于芯片科技類企業(yè)股權(quán)，希望以后投資的企業(yè)能夠上科創(chuàng)板。

《電鰻快報》