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        8月20日，報價機制調(diào)整后的首個貸款市場報價利率(LPR)正式亮相：1年期LPR為4.25%，較上期LPR報價(8月16日)4.31%下降6個BP;5年期LPR為4.85%。新的LPR是在公開市場操作利率(MLF利率)基礎(chǔ)上加點而成，由18家報價行每月報價一次。

        “對LPR改革，招行提前做好了預(yù)案，目前相關(guān)工作正在有條不紊地推進(jìn)，短期看對利率影響有限。”招行相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時報記者表示。而興業(yè)銀行在此之前也做出了類似表態(tài)，稱預(yù)計本次LPR改革對該行凈利息收入的影響有限，并已按照要求進(jìn)行了合同修訂和系統(tǒng)改造。

        多名受訪銀行業(yè)人士告訴記者，雖然短期來看對利息收入影響有限，但長期來看，本次LPR改革對銀行經(jīng)營也提出了更加精細(xì)化的要求。

        備戰(zhàn)新報價機制

        根據(jù)央行公告，新的LPR報價行由10家擴大至18家，增加了2家城商行、2家農(nóng)商行、2家外資行和2家民營銀行。

        在此之前，報價行們已經(jīng)歷三天忙碌，確定符合自身經(jīng)營要求和監(jiān)管導(dǎo)向的“加點”。但這并不是全部的工作，牽利率一發(fā)而動銀行全身，對報價行甚至整個銀行業(yè)來說，本次LPR改革對銀行經(jīng)營也提出了更加精細(xì)化的要求。

        “我們有了話事權(quán)。”A報價行一名高管對證券時報記者表示。他同時強調(diào)，這既是榮耀，也是責(zé)任。

        在他看來，“責(zé)任”基于中小銀行對LPR報價也能起到?jīng)Q定性的作用，“小銀行也能有大影響”。新的報價機制下，在去除最低和最高報價后，最終報價將采取剩余報價算術(shù)平均的方式進(jìn)行LPR定價，而非此前的加權(quán)平均，此時無論規(guī)模大小，報價行地位完全平等。

        另一邊，留給報價行，尤其是8家新報價行的時間并不多，從8月17日晚間央行公告到20日9時前提交報價，僅有短短3天。

        “全行各個相關(guān)部門周末都動起來了，為第一次報價做準(zhǔn)備，我們行是計財、信貸兩個部門在牽頭。”前述高管稱。不過他也表示，確實第一次報價的準(zhǔn)備時間不足，從MLF利率到LPR中的“加點”還有進(jìn)一步優(yōu)化探討的空間。

        另一位B報價行高管對此表示認(rèn)同，“第一次報價都比較慎重，在MLF基礎(chǔ)上加點太少，后期‘易下難上’，于銀行經(jīng)營無益;加點太多又不符合監(jiān)管引導(dǎo)降低融資成本的意圖。”

        他也透露，所在銀行第一次LPR報價比較貼近最終定價，“沒有高出太多，1年期LPR還是要比基準(zhǔn)利率和原來的LPR低的，5年期LPR就在一年期基礎(chǔ)上加上期限利差生成。”

        “LPR和原來的官定基準(zhǔn)利率一樣，是個參考，不是說一定按這個定價來。銀行和客戶是可以自由議價的，在LPR基礎(chǔ)上上下浮動。貸款合同簽訂后，這個LPR就會起到錨的作用，即倍數(shù)已固定，未來如果LPR調(diào)整，則實際貸款利率也會跟著調(diào)整。這也叫重定價，一般企業(yè)長期貸款的重定價大多按季度，按揭貸款一般按年。”國信證券經(jīng)濟研究所金融業(yè)首席分析師王劍撰文指出。

        在民生銀行首席研究員溫彬看來，各行LPR報價是在MLF利率基礎(chǔ)上，考慮自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價加點生成。“三個因素里，風(fēng)險溢價、市場供求關(guān)系暫時保持不變的情況下，銀行資金成本，特別是市場利率下行的因素要在LPR報價中反映出來。”

        對銀行經(jīng)營提出

        更精細(xì)化的要求

        與外界對第一次LPR公布報以熱切關(guān)注相對應(yīng)的，是報價行們“倍感壓力”。

        前述B報價行高管表示，對報價行甚至整個銀行業(yè)來說，LPR報價形成機制改革后要做的事情還有更多，對銀行經(jīng)營也提出了更加精細(xì)化的要求，“任重而道遠(yuǎn)”。

        “對利率風(fēng)險管理和研究、內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(FTP)體系的完善都有更高的要求，連帶著全行的考核體系、系統(tǒng)和電子合同等都要跟著調(diào)整，相關(guān)的人才缺口也要補充。”前述報價行高管解釋稱。

        興業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，下一步該行將調(diào)整內(nèi)部FTP定價基準(zhǔn)，按LPR加減點形成FTP收益率曲線，引導(dǎo)經(jīng)營單位加快LPR的推廣，有效管理貸款定價。“預(yù)計本次LPR改革對我行凈利息收入的影響有限。同時我行負(fù)債來源中市場化資金占比較高，有助于降低資產(chǎn)負(fù)債基差風(fēng)險，對全行利率風(fēng)險管理有利。”

        “5年前我行已啟動管理制度、信息系統(tǒng)、業(yè)務(wù)合同的梳理工作，目前，合同修訂和系統(tǒng)改造均已按要求完成，完全支持在信貸投放中運用LPR、SHIBOR等市場化利率進(jìn)行定價。”前述負(fù)責(zé)人稱。

        此外，前述A報價行高管也提及，本次LPR改革后，資產(chǎn)負(fù)債部門的獨立地位會更加突出。“原來資負(fù)部門的存在感很弱，而在新的LPR報價機制形成之后，資負(fù)管理成為了一個系統(tǒng)性的工程。”

        “一方面，資負(fù)部門需要對利率的走勢有深入的前瞻性分析，另一方面，基于未來的利率走勢和全行資負(fù)結(jié)構(gòu)，信貸產(chǎn)品和客戶都要差異化定價，連帶著對負(fù)債端也需要通盤考慮，再往下還涉及到各部門資源、KPI的調(diào)整。”前述高管認(rèn)為。

        他同時補充稱，新的報價機制形成之后，LPR的彈性會增強，對企業(yè)而言也是另一番景象。“對企業(yè)來說，我在這個月貸款和下個月貸款，可能就不是一個成本了，要做好融資規(guī)劃的通盤考慮，也可以嘗試采用利率互換等利率衍生品避免未來資金成本的過度波動。”

        記者獲悉，央行公告后第一個交易日，公告后首筆LPR利率衍生品成交已由興業(yè)銀行與星展銀行完成。

        此外，已有多家銀行與企業(yè)達(dá)成了參考新LPR定價的貸款協(xié)議。以恒生銀行(中國)為例，該行就在周一達(dá)成此類貸款協(xié)議近1.5億元，主要面向華北、華東、粵港澳大灣區(qū)等地區(qū)的民營企業(yè)，涵蓋貿(mào)易融資、循環(huán)貸款等不同類型貸款。

《電鰻快報》