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        《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

        作為“中國(guó)名酒”企業(yè)和川酒“六朵金花”之一舍得酒業(yè)(600702.SH)，擁有“沱牌”、“舍得”兩大中國(guó)名酒品牌。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2019年，擁有兩大名酒品牌的舍得酒業(yè)，雖然大舉增加廣告宣傳及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用，但效果并不理想，公司收入、凈利潤(rùn)增速持續(xù)下滑。公司主打產(chǎn)品中高檔酒銷(xiāo)售收入同比增速，今年一季度超30%以后，第二季度、第三季度增速劇降至15%以下，增幅已顯疲態(tài)。

        廣告和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用劇增

        2019年白酒行業(yè)繼續(xù)處于新一輪的增長(zhǎng)周期，但同時(shí)也面臨著中高端白酒階段性去庫(kù)存及競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的問(wèn)題，行業(yè)進(jìn)一步向少數(shù)有品牌影響力、高品質(zhì)的名酒品牌集中。

        在此背景下，舍得酒業(yè)加大廣告宣傳及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)投入。

        數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公司廣告宣傳及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)金額高達(dá)1.61億元，相對(duì)于去年同期的0.54億元，增長(zhǎng)了198.15%。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，巨額增加的廣告宣傳及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用，并沒(méi)有讓公司的收入和凈利潤(rùn)增速好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出來(lái)的收入和凈利潤(rùn)增速卻在下滑。

        2018年，舍得酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增速，分別為35.02%、138.05%。

        進(jìn)入2019年，公司上述數(shù)據(jù)遭寒。

        今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為6.97億元，同比增34.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1億元，同比增21.53%。

        上半年，舍得酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入增幅降至19.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)11.81%。

        前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入增速進(jìn)一步降至16.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增速進(jìn)一步降至10.93%。

        舍得酒業(yè)的主要業(yè)務(wù)為白酒產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司主要產(chǎn)品有超高端產(chǎn)品天子呼、吞之乎;高端產(chǎn)品智慧舍得、品味舍得;中高端產(chǎn)品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌優(yōu)曲、陶醉酒;大眾化小瓶酒沱小九等。公司構(gòu)建了以舍得為核心品牌，沱牌為重點(diǎn)品牌，天子呼、陶醉、沱小九為培育性品牌的品牌矩陣，建立了分品牌分事業(yè)部的運(yùn)作體系。

        舍得酒業(yè)在半年報(bào)中指出，公司早在上世紀(jì)90年代釀酒規(guī)模就已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前三甲，大量的優(yōu)質(zhì)陳年基酒自那時(shí)沉淀下來(lái)，達(dá)到10萬(wàn)噸以上，這些優(yōu)質(zhì)陳年基酒為公司打造高端品牌，實(shí)現(xiàn)中高端白酒銷(xiāo)量的倍量級(jí)遞增奠定了基礎(chǔ)。

        中高檔酒增速劇降

        進(jìn)入2019年以來(lái)，舍得酒業(yè)主打的中高檔酒銷(xiāo)售收入增速逐步下滑。

        今年一季度，公司中高檔酒銷(xiāo)售收入為5.77億元，相對(duì)于去年同期的4.24億元，同比增長(zhǎng)36.01%。

        2019年1-6月，舍得酒業(yè)中高檔酒銷(xiāo)售收入10.01億元，相對(duì)于去年同期的8.16億元，增幅降至22.72%。

        以此計(jì)算，今年第二季度，舍得酒業(yè)中高檔酒銷(xiāo)售收入約為4.24億元，相對(duì)于上年同期的3.92億元，增幅僅為8.16%。

        2019年1-9月，舍得酒業(yè)中高檔酒銷(xiāo)售收入15.27億元，相對(duì)于去年同期的12.86億元，同比增幅進(jìn)一步降至18.74%。

        以此計(jì)算，今年第三季度，公司中高檔酒銷(xiāo)售收入為5.26億元，相對(duì)月去年同期的4.7億元，增幅為11.91%。

        從上述數(shù)據(jù)可以看出，雖然第三季度，舍得酒業(yè)中高檔酒銷(xiāo)售收入增速有所回升，但相對(duì)于一季度36.01%的增幅，仍有不差距。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，舍得酒業(yè)酒類(lèi)產(chǎn)品按銷(xiāo)售渠道分類(lèi)，電商銷(xiāo)售收入增速，也從2019年1-6月的137.23%增幅，回落至1-9月的126.39%。

        值得注意的是，舍得酒業(yè)今年1-9月的境外銷(xiāo)售收入僅為4.5萬(wàn)元，相對(duì)于上年同期的15.32萬(wàn)元，下滑幅度高達(dá)70.63%。

        舍得酒業(yè)酒類(lèi)產(chǎn)品2019年1月份至9月份累計(jì)新增經(jīng)銷(xiāo)商234家，退出經(jīng)銷(xiāo)商120家，報(bào)告期末共有經(jīng)銷(xiāo)商1744家，較2018年年末增加114家。

《電鰻快報(bào)》