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        2月3日開市的前一天，人民銀行給市場送來了信心。

        2月2日下午，人民銀行發(fā)布通知，為在疫情防控特殊時(shí)期維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，將于2月3日開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動(dòng)性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動(dòng)性比去年同期多9000億元。

        值得注意的是，這是人民銀行首次提前一天宣布公開市場操作計(jì)劃，也是首次通過公開市場操作投放1.2萬億元的大額流動(dòng)性，而以往通常是通過降準(zhǔn)來釋放大量流動(dòng)性。穩(wěn)市場之意不言而喻。

        中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃志凌表示：“1.2萬億元比2月3日公開市場逆回購到期量1.05萬億元多出1500億元，在當(dāng)前的疫情防控特殊時(shí)期，此舉有利于保持節(jié)后市場流動(dòng)性充足供應(yīng)，維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定市場預(yù)期。”

        據(jù)上證報(bào)梳理統(tǒng)計(jì)，1月下旬，人民銀行開展了數(shù)次公開市場操作，均為14天期逆回購。由于休市時(shí)間延長，1月開展的逆回購多在2月3日到期，共計(jì)1.05萬億元。另外，2月4日和2月5日，還分別有1000億元和300億元的14天期逆回購到期。因此，春節(jié)開市首周，逆回購到期量共計(jì)1.18萬億元。

        往年春節(jié)后，由于節(jié)前流動(dòng)性總量已較高，加之春節(jié)期間現(xiàn)金大量回流銀行體系，銀行體系的流動(dòng)性需求會(huì)相應(yīng)下降。因此，在此期間，人民銀行一般都會(huì)暫停公開市場逆回購操作，并通過逆回購到期自然回籠流動(dòng)性。

        黃志凌分析道，此次春節(jié)過后，人民銀行并沒有讓逆回購自然到期，而是立即開展逆回購操作凈投放流動(dòng)性，主要是考慮到了疫情特殊時(shí)期不確定因素比較多，市場流動(dòng)性需求可能有所增加。

        “人民銀行開展上述操作后，流動(dòng)性總量比去年同期多9000億元以上。春節(jié)后，流動(dòng)性將保持在比往年更加充足的水平，這體現(xiàn)了人民銀行供應(yīng)充足流動(dòng)性的決心和操作上的靈活性，為金融機(jī)構(gòu)支持疫情防控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保持金融市場穩(wěn)定送出了‘定心丸’，有利于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，提振金融市場信心。”黃志凌表示。

        對(duì)于人民銀行首次提前一天宣布公開市場操作計(jì)劃，黃志凌認(rèn)為，人民銀行此次為應(yīng)對(duì)疫情對(duì)于金融市場的沖擊，提前發(fā)布公告，向市場傳遞了堅(jiān)定而有力的政策信號(hào)，有助于消除市場對(duì)于貨幣政策不確定性的猜測及其過度準(zhǔn)備，有利于市場作出理性判斷，避免群體恐慌導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，他還建議，監(jiān)管部門應(yīng)把握有關(guān)政策措施出臺(tái)的時(shí)機(jī)，該出手時(shí)就出手，使市場主體集中精力于行業(yè)與上市公司分析，而不是市場層面的流動(dòng)性擔(dān)憂。

        對(duì)于后續(xù)的貨幣政策走向，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色預(yù)計(jì)，人民銀行未來不會(huì)急于出臺(tái)降準(zhǔn)、降息等全面寬松的貨幣政策，主要原因有三點(diǎn)：

        一是，只要不出現(xiàn)超調(diào)，則資本市場對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可控。二是，降準(zhǔn)和降息的舉措，需要等到企業(yè)全面復(fù)工后，才有用武之地。而目前實(shí)體企業(yè)尚未復(fù)工，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)的信貸需求較低，此時(shí)進(jìn)行降準(zhǔn)、降息的效果并不大。三是，通脹風(fēng)險(xiǎn)掣肘貨幣寬松。

《電鰻快報(bào)》