2020-03-10 08:35 | 來源:斑馬消費 | 作者:俠名 | [要聞] 字號變大| 字號變小
賺錢好像并沒有想象的那么難，前提是，你得有一個掌控上市公司的近親，還愿意帶著你發(fā)財。
同濟堂一宗備受爭議的關(guān)聯(lián)收購，將于3月23日提交股東大會票決。而能否通過股東大會的關(guān)鍵因素就在于，標的評估增值率較高，實控人近親兩年前先行收購，交易完成將賺近6000萬元，其合理性能否讓投資者信服。
直系親屬兩年躺賺6000萬
賺錢好像并沒有想象的那么難，前提是，你得有一個掌控上市公司的近親，還愿意帶著你發(fā)財。
最近幾個月，同濟堂(600090.SH)一直在推進一項關(guān)聯(lián)收購。交易一旦成功，公司實控人的直系親屬，就將通過這筆交易，短短兩年賺得近6000萬元。
同濟堂是一家醫(yī)藥流通企業(yè)，擬收購的四川貝爾康從事的也是這一行業(yè)，屬行業(yè)內(nèi)并購，本無可厚非。
外界最大的爭議是，為何公司實控人近親兩年前提前入主，上市公司隨即著手收購，期間就產(chǎn)生了近6000萬元差價。
這里面的關(guān)系是這樣的：
2018年4月，清華卓健出資2.124億元收購了四川貝爾康原股東60%股權(quán)，同濟堂本次擬出資2.7億元收購這部分股權(quán)，評估增值率達717.39%。
清華卓健2015年成立，注冊資本1億元，自然人李靜是唯一出資人，并任執(zhí)行董事。
同濟堂的實際控制人為張美華、李青夫婦，二人通過同濟堂控股、新疆嘉釀投資、卓健投資合計持有上市公司43.96%股份。
同濟堂的家族化色彩較為濃烈，張美華任職公司董事長、李青為副董事長、總經(jīng)理。
李靜正是李青的直系親屬，且同濟堂的監(jiān)事周璇亦在清華卓健擔(dān)任監(jiān)事。
蹊蹺的是，2016年同濟堂借殼啤酒花上市，李靜通過三和卓健間接持有同濟堂股份，但公司并未披露其與實際控制人的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
清華卓健收購四川貝爾康股權(quán)和同濟堂關(guān)注這家公司，幾乎是前后腳的功夫。
根據(jù)公司披露的相關(guān)公告，2018年4月，清華卓健收購四川貝爾康股權(quán)完全過戶，次月，同濟堂即開始接洽相關(guān)的收購工作。
公司表示，經(jīng)過四川貝爾康的深入了解，才知道其為控股股東關(guān)聯(lián)方清華卓健的控股子公司，系清華卓健為配套服務(wù)于同濟堂控股的擬上市醫(yī)療業(yè)務(wù)而收購取得。
業(yè)績增長幾近停滯
同濟堂的主營業(yè)務(wù)主要集中在華中和華東地區(qū)，兩大區(qū)域貢獻了營收的74.48%和20.54%。
從最近幾年的財報來看，公司營收增速持續(xù)放緩，業(yè)績增長幾近停滯。
特別是2019年前三季度，公司營業(yè)收入81.6億元，歸母凈利潤4.09億元，分別僅同比增長2.34%和1.54%，扣非凈利潤更是同比下滑0.63%。
最近幾年，公司綜合毛利率持續(xù)下滑，2019年前三季度，公司毛利率12.62%，2018年和2017年同期，分別為13.03%和15.02%。
同濟堂急需通過區(qū)域拓展來提振主業(yè)，而對四川貝爾康的收購，則可以讓公司初步站穩(wěn)西南市場。
公告顯示，貝爾康在四川省內(nèi)建立起較為廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有70%的商業(yè)批發(fā)客戶、60%的等級醫(yī)院、40%的終端藥店;直接擁有近 2100 家加盟藥店，位于四川省第 4 名。
斑馬消費分析發(fā)現(xiàn)，同濟堂近年的業(yè)績增長，資產(chǎn)并購功不可沒。
2018年，公司通過并購新增龍海新藥及廣東坤和兩家子公司，兩家子公司2018年實現(xiàn)并表收入 4.56億元，占公司全年營業(yè)收入的 4.20%，占公司全年收入增長額的46.21%。
但隨著并購的推進，勢力范圍的擴張，公司的管理問題也暴露出來。
2012年，公司以248萬元取得華龍藥業(yè)40%股權(quán)，2018年2月，公司通過增資，對華龍藥業(yè)的持股比例增至51%，納入合并報表范圍。
2018年一季度，公司發(fā)現(xiàn)通過股東會和董事會已無法對華龍藥業(yè)施加實質(zhì)影響，對華龍公司失去控制。
《電鰻快報》
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