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????????國際金融報

????????3月30日晚間，處于戰略轉型關鍵時期的拉夏貝爾公布了2019年度業績快報。報告顯示，去年拉夏貝爾實現營業收入76.4億元，同比下降24.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-20.5億元，較上年同期增加虧損18.9億元。

????????對于拉夏貝爾來說，這是一串棘手的數字。雖然這些財務數據目前為初步核算數據，但若后續經審計后拉夏貝爾仍為虧損，將意味著在2018年虧損的基礎上，根據《上海證券交易所股票上市規則》的規定，其A股股票會在2019年年度報告披露后會被實施“退市風險警示”的處理。

????????圖片來源：圖蟲創意

????????2019年，拉夏貝爾展開了大規模的戰略收縮，在轉型上，這家投資者口中的“中國版ZARA”下足了決心，但也一定程度上影響了短期的業績。對于2019年營收、利潤的下滑，拉夏貝爾表示主要受優化渠道、門店關閉等因素的影響。

????????2020年，是拉夏貝爾轉型發展的關鍵一年。“今年我們肯定是全力以赴爭取實現扭虧的目標，包括在做好線下渠道的同時，加大線上渠道的銷售力度，積極布局新興零售業態，同時進一步降本增效，改善目前經營情況。”在接受《國際金融報》記者采訪時，拉夏貝爾方面這樣表示。

????????收縮戰略影響業績

????????2018年，拉夏貝爾實現營業收入101.76億元，同比下降2.58%;凈利潤-1.6億元，同比下降132%，這是拉夏貝爾上市以后首度出現虧損。彼時，其提及的原因包括國內大眾服飾零售市場持續低迷、公司直營店銷售低于預期等。但2019年，影響業績的因素有了一些變化。

????????拉夏貝爾此次表示，其去年收入同比下降的原因在于四個方面。首先，公司主動實施戰略性收縮策略，報告期持續優化線下直營渠道，關閉直營低效、虧損零售網點;截至2019年底，公司境內經營網點數量為4878個，較2018年底的9269個凈減少4391個，境內經營網點數量下降47.37%。其次，受到消費增速放緩、實體店客流下降影響，報告期內公司線下直營網點銷售低于預期，同店比下降幅度為24.79%。

????????拉夏貝爾還表示，因暖冬天氣等因素影響，公司2019年四季度收入較上年同期大幅下滑39.11%，2019年四季度收入占全年收入比例僅為24.63%。同時，受線上渠道沖擊及線下零售實體競爭加劇影響，其百貨專柜收入明顯下滑，2019年公司百貨專柜收入為32.3億元，同比下降34.08%。

????????對于2019年的虧損，拉夏貝爾指出了四點具體因素。據稱，為加速經營現金回流，公司加大了往季貨品銷售及折扣力度，導致公司銷售毛利率與上年同期相比有明顯下降，該因素導致本報告期毛利額減少約6億元;此外，公司關店、同店下滑等影響導致2019年度銷售收入下降，從而導致其去年毛利額減少約6.6億元;因此2019年度公司整體毛利額較上年同期總額減少約22.6億元。

????????收縮戰略下的關店、處置項目同樣影響了利潤。拉夏貝爾表示，由于已關閉門店一次性確認裝修攤銷費用，導致虧損約1.7億元。且由于報告期內投資項目總體經營虧損以及公司處置投資項目，導致其報告期內損失約4.3億元。

????????整體來看，拉夏貝爾在2019年進行了較大的調整。根據公告，除了積極關閉低效門店外，其亦在對旗下資產進行整理。去年5月7日，拉夏貝爾公告稱，為加快轉型調整，公司擬出售控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司4.05%股權。同年10月，其再度公告稱，公司控股子公司杰克沃克持續虧損，無法繼續經營，擬向人民法院申請破產清算。一旦清算完成，杰克沃克就不再納入公司合并報表范圍。

????????多名服裝行業觀察人士向《國際金融報》記者表示，從關店數量和資產處置的情況來看，“拉夏貝爾是下了決心的”。“一年門店凈減少四千多家，意味著平均每天關閉十幾家，對于服裝企業來說，營收影響是極大的。”

????????記者今日注意到，隨著調整的展開，拉夏貝爾實控人邢加興此前已經低調回歸總裁職位。

????????去年10月底，拉夏貝爾公告稱，邢加興向董事會提出申請，辭去總裁職務，辭職后仍擔任公司董事長及法定代表人，聯席總裁于強接任公司總裁職務。不過，就在今年2月25日，拉夏貝爾收到了于強的辭職報告，邢加興重回總裁職位。

????????邢加興此前曾向《國際金融報》記者承認，其離開總裁職位是要在管理上放權。那么，如今回歸是否意味著這一策略已經生變?對此，拉夏貝爾向記者稱：“今年2月底于強總由于個人原因離職了，公司還是需要有總裁來管理日常經營，邢總是創始人也是最了解公司情況的，所以再度回歸。”

????????2020年力爭扭虧

????????去年，拉夏貝爾方面在接受記者采訪時曾坦言，2019年是公司第三個10年的起點，公司亦正在經歷大規模的戰略收縮。目前來看，如業內人士所料，拉夏貝爾的戰略收縮在今年將繼續推進。

????????這份業績快報中，拉夏貝爾給出了具體舉措。據稱，其會繼續創新增長方式，以消費者需求為核心，以終端數據賦能運營決策，通過打通線上、線下運營數據及會員體系，構建和完善全渠道營銷管理體系。在此背景下，一方面，拉夏貝爾還將繼續對線下直營渠道實施戰略性收縮，進一步關閉直營低效、虧損門店，從以線下實體為主的業務模式逐步向線上業務模式轉移;另一方面，公司將進一步拓展線上銷售渠道，并著力拓展會員營銷、微信營銷、社交電商、網絡直播等新興零售業態。

????????此外，拉夏貝爾2020年還會啟動品牌重塑戰略，以核心目標消費者為區隔，強化不同品牌之間的差異化定位。其稱要全力打造以La Chapelle主品牌為核心的女裝多品牌集群。同時，公司還將優化整合供應鏈資源，打通全渠道體系下的供應鏈管理全鏈條。

????????在提升組織能效和聚焦現金流平衡上，拉夏貝爾表示，公司計劃通過有效盤活長期存量資產、尋求更多合作資源、優化資金使用規劃等方式，緩解公司流動性壓力，為主營業務發展提供流動資金支持，進一步改善公司資產負債結構。

????????2020年的開局并不“一般”，和很多鞋服企業一樣，受新冠肺炎疫情影響，拉夏貝爾此前對部分線下門店采取了暫時停業的措施。其承認，這對公司業務經營及銷售收入產生了不利影響，并對公司經營現金流產生了較大壓力。雖然公司為應對上述影響及時調整了經營策略，但仍然無法緩解消除本次疫情帶來的實際困難。

????????與此同時，新冠肺炎疫情在全球的暴發也已經影響拉夏貝爾此前的海外并購。拉夏貝爾表示，由于2020年突發全球性新冠肺炎疫情，公司進一步下調對于此前收購的法國時尚品牌公司Naf Naf SAS的經營預期，若2020年Naf Naf SAS業務經營未能明顯好轉，且未能通過內部經營調整、外部融資或處置資產補充營運資金，或其外部經營環境持續惡化，不排除Naf Naf SAS將面臨進入破產清算程序的風險。“基于公司收縮聚焦、資源整合的經營策略，公司將根據實際的經營情況和外部環境，轉讓或出售Naf Naf SAS(全部或部分)股權。”

????????“2020年是公司轉型發展的關鍵一年，公司將主動、積極、徹底實施結構性改革，充分發揮已有的品牌、渠道優勢，堅持以顧客為中心，回歸零售的本質。”拉夏貝爾方面表示，在2019年“收縮聚焦、降本增效、創新發展”等方面已取得進展的基礎上，其今年會繼續狠抓當期運營改善，提高公司資產周轉速度，積極布局新興零售業態，切實提升公司整體盈利水平，全力以赴爭取實現2020年度扭虧的目標。

《電鰻快報》