免费精品在线视频-免费久-免费久草-免费久草视频-免费久福利视频在线观看

        近日，蘇州晶云藥物科技股份有限公司(下稱“晶云藥物”)科創板IPO獲上交所受理，華泰聯合擔任保薦機構。

        晶云藥物是一家CRO(研發外包服務商)企業，專注于藥物晶型研究，目前已經為全球500多家客戶完成超過1000個化合物的晶型研發服務。招股書顯示，晶云藥物擬發行不超過1046.317 萬股募資6億元，用于晶型技術研發服務平臺建設、創新晶型技術及產品開發平臺建設、補充流動資金。

        值得注意的是，2020年3月9日，即晶云藥物申報IPO前夕，福田同創、合晟投資、嘉興丹青、嘉航投資與公司股東陳敏華、張炎鋒、Robert Wenslow、雪道投資完成股權轉讓協議和增資，“突擊”入股。

        目前監管層對新引入股東及“突擊入股”的要求日趨嚴格，對于上述情況，晶云藥物回復《華夏時報》記者采訪函表示：“嘉興丹青、嘉航投資分別為晶云藥物B輪及天使投資人，福田同創與公司B輪投資人西藏同創為同一控制下，合晟投資與公司C輪投資人合韜投資為同一控制下，它們均非此次轉股引入的新股東，基于對晶云藥物的業務發展長期看好，選擇進一步投資合作。”

        2019年營收、凈利小幅下滑

        晶云藥物專注于藥物晶型研發服務和晶型技術產業化，向全球制藥企業提供專業化的藥物晶型研發解決方案，主要分為晶型研發服務、創新晶型技術及產品開發、藥學研發服務三種業務類別，2019年營收占比分別為75.56%、14.73%、9.70%。其中，藥學研發服務為2018年新增業務。

        財務數據顯示，晶云藥物2017年、2018年、2019年營收分別為6,870.46萬元、1.29億元、1.15億元;同期對應的凈利潤分別為764.02萬元、3578.73萬元、3219.83萬元。2019年公司營收和凈利潤均出現小幅下滑。

        “如晶云藥物招股說明書中所列示，公司主營業務收入主要來源于晶型研發服務和創新晶型技術及產品開發，晶型研發服務收入在報告期內保持持續增長，創新晶型技術及產品開發收入的年度波動較大，主要系報告期內該業務以晶型專利權益轉讓收入為主，銷售收入分成為輔。而晶型專利權益轉讓收入具有單項目金額較大、成功實現轉化的項目數量較少、波動較大的特點。同時，由于公司2019年在研發投入上較上年進一步增長，再結合上述創新晶型技術及產品開發收入的波動的影響，造成2019年公司利潤較2018年有輕微波動。”晶云藥物回復《華夏時報》記者稱。

        招股書披露，截至2019年12月31日，晶云藥物擁有核心技術人員7名;研發人員123人，占員工總數的68.33%;2017-2019年，公司研發費用分別為1224.19萬元、1864.62萬元和2201.68萬元，占營收比例分別為17.82%、14.49%和19.15%。

        依賴海外市場 期間費用率高

        據了解，晶云藥物由陳敏華、張炎鋒、Robert Wenslow聯合創辦，而這三人均出身美國默克制藥公司。在創辦晶云之前，陳敏華美國默克工作了8年，主要負責藥品的固態表征、多晶型和共晶型篩選和手性分子的結晶拆分等工作;張炎鋒在默克工作5年;ROBERT WENSLOW默克工作14年。

        晶云藥物聯合創始人兼CEO陳敏華曾對外表示，最初回國創業時，美國默克公司出身的三人創始團隊計劃全力搶占美國晶型藥物研發服務市場。之后發現，在政策支持下，國內創新藥和仿制藥企業對晶型的需求也在日益提高，這也使得目前晶云藥物大部分業務來自于海外市場。

        招股書數據表明，2017年-2019年，公司主營業務中，境外收入金額分別為4686.02萬元、1.06億元和7352.60萬元，占主營業務收入的比例分別為68.33%、82.74%和64.09%;2018年和2019年，公司創新晶型技術及產品開發業務的收入分別為4714.68萬元、1690.32萬元，全部來自境外客戶。

        公司業務除了受外部如國外政治經濟形勢、醫藥政策等影響較大外，從內部觀察，其業務模式也存在業務范圍單一、期間費用率高企的問題。

        2017年-2019年，晶云藥物銷售費用率分別為9.39%、11.42%、8.47%，行業可比公司均值分別為5.61%、3.59%、3.36%，銷售費用率比行業可比公司平均值高出約一倍，且波動較大;管理費用率分別為28.78%、18.52%、21.69%，行業可比公司平均值分別為21.31%、13.45%、12.85%，管理費率相對行業平均水平亦明顯偏高。

        晶云藥物的晶型研發業務以項目作為營收核算的單位。報告期內，公司通過核心技術開展的項目數量分別為994個、1288個和1470個。每個開展的項目均需配齊技術服務人員、管理人員、銷售人員等，這也在一定程度上加重了公司在管理和銷售方面的成本。

        “期間費用率偏高，說明企業營業額低，或者是利潤率低。晶云藥物期間費用率高企，可能與其業務范圍過于單一有關，提供一站式系統化解決方案的服務是目前多數行業降本增利的有效模式。CRO企業若能在經營中提供一體化服務，可以在增加市場競爭力與客戶黏性的同時，在終端銷售和運營管理上實現降本增效的規模優勢。而晶云藥物目前施行的單個項目核算模式，決定了其在成本管控方面不具備上述一體化服務的優勢。”醫藥行業一位不具姓名的投資人士告訴本報記者。

《電鰻快報》