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        創(chuàng)業(yè)板改革正加緊推進(jìn)，首批注冊制下發(fā)行的新股即將上市。此次創(chuàng)業(yè)板改革既涉及增量市場，也涉及存量市場，是分步驟實施注冊制承前啟后的關(guān)鍵步驟。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著創(chuàng)業(yè)板改革落地實施，創(chuàng)業(yè)板市場將進(jìn)一步釋放活力、提升服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力。存量市場改革也將形成示范效應(yīng)，為下一步在全市場推廣注冊制探索路徑、積累經(jīng)驗。

        “創(chuàng)業(yè)板改革是對新證券法要求的全面貫徹落實，是資本市場深化改革的重要環(huán)節(jié)，也是完善資本市場基礎(chǔ)制度、優(yōu)化資本市場功能的重要安排。改革的用意，在于引導(dǎo)資本市場更好地支持創(chuàng)新型企業(yè)融資發(fā)展。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示。

        此次改革進(jìn)一步將創(chuàng)業(yè)板的總體定位完善為“深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”。從服務(wù)范圍看，創(chuàng)業(yè)板既支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)深度融合。

        劉鋒認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的定位是服務(wù)自主創(chuàng)新型企業(yè)和成長型企業(yè)，這類企業(yè)的特點(diǎn)是成長性較高、不確定性較大。激活市場的優(yōu)勝劣汰機(jī)制、充分地發(fā)揮市場的資源配置功能，創(chuàng)業(yè)板才能更好支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與科技創(chuàng)新。

        此次創(chuàng)業(yè)板改革還統(tǒng)籌推進(jìn)試點(diǎn)注冊制與基礎(chǔ)制度建設(shè)。改革堅持以信息披露為核心，在首發(fā)、再融資、并購重組同步實施注冊制，并以此為主線，統(tǒng)籌改革完善上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項資本市場基礎(chǔ)制度。

        其中，再融資制度改革的核心是實施注冊制，同時進(jìn)一步精簡優(yōu)化發(fā)行條件，建立市場化發(fā)行機(jī)制;豐富融資工具，引入向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的新產(chǎn)品，并制定不同的發(fā)行機(jī)制;再融資小額快速發(fā)行適用簡易程序，交易所在兩個工作日內(nèi)受理，自受理之日起3個工作日內(nèi)出具審核意見，極大提高了上市公司的融資效率。

        創(chuàng)業(yè)板再融資制度改革還加大了對違法違規(guī)行為的追責(zé)力度。規(guī)則明確，上市公司及其控股股東、實際控制人、中介機(jī)構(gòu)等主體和相關(guān)責(zé)任人員違反規(guī)定的，將被采取一定時間內(nèi)不予受理證券發(fā)行文件、限制從業(yè)資格、認(rèn)定為不適當(dāng)人員、市場禁入等措施。

        創(chuàng)業(yè)板并購重組同步實施注冊制，同時要求并購標(biāo)的要符合創(chuàng)業(yè)板定位，或者與上市公司屬于同行業(yè)或上下游。業(yè)內(nèi)人士分析，此舉意在立足上市公司發(fā)展需求，持續(xù)推動強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或者上下游緊密銜接，同時通過調(diào)整發(fā)行股份的定價標(biāo)準(zhǔn)，在并購重組價格形成中，給予上市公司更多彈性，讓并購雙方得到更充分的博弈，促進(jìn)市場在資源配置中發(fā)揮更大作用。

        中原證券研究所副所長牟國洪認(rèn)為，此次創(chuàng)業(yè)板改革將全面提升資本市場的資源配置效率。改革一方面將緩解優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資難、融資貴的問題，另一方面將助力一級市場投資者有序退出。此外，創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后，將便利更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板二級市場投資者的獲得感，擴(kuò)大財富效應(yīng)。

《電鰻快報》