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????????今年年初，多家基金公司正式上報MOM產品。年末收官，公募MOM終于塵埃落定。據悉，鵬華精選群英一年持有期靈活配置混合型管理人中管理人(MOM)已于12月31日正式獲批。鵬華基金資產配置與基金投資部FOF投資副總監趙強表示，MOM基金的推出是資產配置類產品的精細化升級，通過“多元資產，多元風格”的投資方式，母管理人主要進行資產配置，子管理人則發揮特定資產管理專長，為大眾提供一站式財富管理解決方案。

　　MOM有望成長為萬億級別細分產品市場

　　MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外發展非常成熟、規模體量很大的一類資產管理產品。根據晨星的統計，海外MOM市場的資產管理規模高達3萬億美元，而其較好的風險收益特征又備受養老資金的青睞。中國資本市場雖然已經有了MOM管理的先行實踐，但受制于沒有統一的行業規范，早期的MOM產品發展處于萌芽期。在監管機構推出MOM指引后，以“多元投顧，多元風格”為導向的MOM產品必將在中國蓬勃發展，逐步成長成為萬億級別的細分產品市場，為普羅大眾帶來新型的財富管理工具。

　　MOM具備為客戶需求提供解決方案的天生優勢

　　MOM的優勢在于，它天生是為客戶需求提供解決方案的，客戶買入后不需要做頻繁操作，基金管理人會通過合理的資產配置來幫助客戶實現投資目標。MOM的另一個優勢在于，通過對投資標的的精細化管理，即通過各類資產下的投資專家來實現超越各類資產的收益，從而為投資者提供長期可靠的超額收益來源。隨著MOM管理規模的擴大，優秀的子管理人會被源源不斷地遴選到MOM中，從而持續地提供超額收益，單一優秀基金經理的管理邊界有望被不斷拓展。

　　MOM本質提供精細化財富管理解決方案

　　首先，MOM提供的是投資的解決方案，而解決方案就意味著產品設計是從基金持有人的某一具體需求出發，而不是先有產品再找風險偏好相匹配的投資人。例如在中國老齡化加速的社會背景下，最為迫切的需求便是養老需求，MOM可以根據客戶穩健增值的養老需求特點，設計出相應的產品。而鵬華作為MOM管理人，看到了在中國廣大的投資群體中的另一個需求，即在中國社會從高速增長轉型為高質量增長過程中，如何分享消費、醫藥、科技這三個高于其他行業增速的賽道紅利，通過MOM這種海外成熟的產品形態，為普羅大眾提供相應的解決方案，分享時代紅利，實現普惠金融。

　　其次，MOM是通過財富管理的投資方式來實現目標的，即通過資產配置，而不是單一投資工具來實現客戶需求。大部分金融產品是單一投資工具，表現為風險收益特征單極化，如股票基金就是高風險高收益，而債券基金普遍風險收益偏低。但由于MOM本身就是根據客戶的需求提供了某種解決方案，那么在具體運用投資工具時就可以綜合運用各類資產的優勢，通過資產配置來大概率地實現客戶目標。

　　最后，MOM的精髓是精細化管理，即將各類資產甚至是細分資產分別找到對應的子管理人，通過相應的資產專家來獲取精細化運作后的超額收益。子管理人管理制度是MOM進行精細化運作最好的注腳，其詳細地規定了子管理人選聘、監督、考核、評估、解聘標準和流程，從而大概率地為MOM尋找到最專業的子管理人，從而實現超額收益。

　　MOM的推進對基金管理人提出更高的要求

　　MOM類型的產品運作從投資端來看需要資產配置和子管理人管理能力；從運營端來看，要求基金公司在創新產品方面有豐富的經驗，從而在創新產品的風險控制、會計支持、IT系統等各方面得到充分的保障。

　　在投資端的資產配置能力方面，鵬華基金團隊有強大的資產配置團隊把控大類資產的投資，團隊核心成員都有管理單一資產的豐富經驗，各類大類資產覆蓋齊全；在細分資產配置方面，有業內規模大、穩定性高、經驗豐富的鵬華研究團隊提供專業的投資建議；最為關鍵的是，鵬華在長期的投資過程中打造了有自主知識產權的金融科技資產配置系統，為資產配置進行科學決策提供了客觀的輔助決策系統。

《電鰻快報》