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        6月12日，松煬資源(15.190,-0.68,-4.28%)(維權)公告，公司計劃使用自有資金通過集中競價交易方式回購股份，用于員工持股計劃或股權激勵計劃。回購資金總額預計在1500萬至3000萬元，回購價格不超過每股20元。

        近期，松煬資源終止溢價收購以及回購股份被視為“自救”的舉措。截至6月12日收盤，松煬資源股價已經連續七個跌停，較年內創下的歷史新高回撤超過了65%，當前市值僅剩32億元。“受傷”的不只有股民，還有一季度高位買入的公募基金，據測算，如若二季度內沒有及時減倉，該基金持有的松煬資源在下跌期間損失金額或高達近億元。

七連跌停

        公開資料顯示，松煬資源成立于2008年，是汕頭一家集環保再生紙張研發、生產及銷售于一體的高新技術企業，是粵東地區最具規模的高級涂布白板紙生產基地。

        在2023年間，受益于造紙板塊的異動以及彩票概念，松煬資源年內漲幅達178%，是個不折不扣的大牛股，步入2024年，松煬資源延續了此前的勢頭，并在3月份達到了歷史新高的46.48元/股，但上行趨勢隨著5月份的一紙公告戛然而止。

        5月22日，松煬資源發布公告稱，公司全資孫公司樂動科技擬以8287.5萬元的價格收購其實控人王壯鵬旗下松煬投資持有的富榮高科51%的股權。

        公開信息顯示，金陵樂彩主業為彩票系統運營和維護的平臺公司，是富榮高科的核心資產。早在去年9月，松煬資源已收購金陵樂彩20%股份，金陵樂彩主要從事公益彩票業務，海南視頻即開型彩票項目正是由金陵樂彩負責運維，彼時公司參股金陵樂彩直接蹭上了彩票概念，而且股價啟動加速的時間也跟公告發布的時間非常接近。去年9月底至11月底，短時間內公司股價完成翻倍。

        因此，今年5月份公告的本次交易完成后，松煬資源全資孫公司樂動科技將直接和間接持有金陵樂彩合計53.15%股權，成為控股股東。

        值得一提的是，金陵樂彩近年業績并不樂觀：2022年，金陵樂彩營收為0，凈利潤-511萬元;2023年，標的營收為4萬元，凈利潤-760萬元。截至2023年末，金陵樂彩凈資產僅9.7萬元，資產負債率98%。但根據收購公告顯示，以去年底為估值基準日，富榮高科的股東全部權益估值為1.67億元，增值率達364%。經雙方協商后，富榮高科51%股權的價格為8287.5萬元。公告披露當晚，上交所迅速下發問詢函，對其進一步收購合理性、標的估值合理性以及業績承諾可實現性等質疑。

        去年參股金陵樂彩，今年增持金陵樂彩成為控股股東，同樣的事件卻上演“汝之蜜糖、彼之砒霜”的股價走勢，與去年一路拉升的行情不同，自公告以來松煬資源的股價就持續下挫。

        6月6日，面對跌跌不休的股價，公司公告終止收購事項，但市場依舊不買賬：隨后數個交易日繼續重挫，截至6月12日較此前高位已經回撤超65%，并在近七個交易日內七連跌停。

有公募產品高位買入

        然而，在大起大落的曲線中，受影響的不止散戶，還有一季度高位買入的某只公募基金。

        據上市公司一季報，華南某公募基金旗下的主動權益產品成為唯一進入前十大股東的公募基金，持有股份數為463.31萬股，期末參考市值約為1.91億元，基金經理是否在二季度內已做了減倉處理也不得而知，如若沒有及時賣出，根據二季度內股價跌超六成測算，已給基金造成超過億元的損失。

        令人費解的是，翻閱財務數據，松煬資源已連續兩年業績虧損：2022年和2023年，公司分別虧損2.77億元和2.37億元。一季報顯示，公司繼續虧損2249.14萬元。截至今年一季度末，松煬資源流動負債高達6.69億元。此外，松煬資源自2021年6月份之后，僅有一個季度實現盈利，其余季度內全部虧損，因此期間極少有公募基金布局該股，有且僅有部分指數基金或量化產品被動持有，更遑論主動權益基金，且這樣財務表現的公司并不符合公募基金嚴謹的選股思路。

        此前，華南某公募基金介紹該公司選股基本邏輯時表示，大體上來看，核心影響因素就是兩點，第一是基本面，第二是流動性。

        前述人士介紹道，一只股票從被公募基金發現關注，到最終買入布局，實際上有比較復雜和嚴肅的過程。通常情況下，大公募對于上市公司的股票池會細分為基礎股票庫、備選股票庫、核心股票庫以及風險股票庫，針對一些合同有明確投資范圍限定的產品，還會有風格股票庫和禁止庫的安排，總體上，入池也是一個層層篩選、逐級淘汰的過程。拿其中最為關鍵的從備選庫到核心庫的過程來說，研究員要針對備選庫內的好股票提交最近一段時期內的深度研究報告，經過研究部負責人審定后，組織召開投研聯席會議，大比例獲得通過后，才有可能入池到核心庫中。

        “因此經過上述幾輪環節的淘汰，基本面較差或經營情況面臨風險的股票早已被篩選殆盡。”該人士表示。

《電鰻快報》