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        中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)7月3日訊 日前，老牌光伏企業(yè)正信光電向港交所遞交招股書，準(zhǔn)備謀求港股上市，華泰國際為獨(dú)家保薦人。需要指出的是，早在2016年，正信光電已在新三板掛牌。

        資料顯示，正信光電主要從事光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。招股書提到，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2023年正信光電是全球第三大光伏組件專業(yè)制造商，年出貨量達(dá)2.7GW。其中，公司的絕大部分收入來自海外客戶，2021-2023年，來自海外客戶的收入分別占公司總收入的74%、74%及55.4%。

光伏組件平均售價降至1.35元/W

        2021-2023年，正信光電取得收益分別為28.13億元、41.72億元和35.79億元，錄得利潤分別為-0.26億元、1.5億元和0.94億元。針對業(yè)績波動，正信光電在招股書中解釋稱，2021年出現(xiàn)虧損是因?yàn)楫a(chǎn)生了金額較大的金融資產(chǎn)及財(cái)務(wù)擔(dān)保責(zé)任減值虧損凈額;2023年業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑是由于市場競爭激烈及海外市場對光伏組件的需求不斷變化導(dǎo)致的。

        目前，正信光電的收入來源主要包括光伏組件、光伏電站建設(shè)及運(yùn)營。其中，光伏組件仍是公司的主力業(yè)務(wù)，近3年在收入中的貢獻(xiàn)超過90%;光伏電站建設(shè)及運(yùn)營作為新業(yè)務(wù)，在2023年收入中的貢獻(xiàn)為6%。

        來源：正信光電招股書

        記者注意到，正信光電通過銷售光伏組件貢獻(xiàn)的收入出現(xiàn)明顯下滑，由2022年的36.75億元降至2023年的29.15億元，同期在收入中的占比也由88.1%降至81.4%。正信光電提到，2023年光伏組件銷售收入減少，主要是由于在激烈的國際競爭中，海外銷售的光伏組件銷量及平均售價下降。

        來源：正信光電招股書

        2021-2023年，正信光電在國內(nèi)的光伏組件銷量分別為0.2GW、0.4GW和0.8GW，平均售價分別為1.34元/W、1.58元/W和1.28元/W，收入分別為2.80億元、6億元和9.56億元;同期海外的銷量分別為1.4GW、1.8GW和1.4GW，平均售價分別為1.42元/W、1.72元/W和1.38元/W，收入分別為20.33億元、30.75億元和19.59億元。

        雖然國內(nèi)市場的光伏組件銷售持續(xù)攀升，但整體價格走低已是不爭的事實(shí)，平均售價已從2022年的1.7元/W跌至2023年的1.35元/W，毛利率更是從13.4%降至12.2%。

        業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于政府政策、經(jīng)濟(jì)狀況及技術(shù)進(jìn)步的沖擊，全球光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩可能會加劇，光伏行業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈都將經(jīng)歷新一輪洗牌。與此同時，疊加美國對光伏產(chǎn)品加征關(guān)稅政策的影響，預(yù)計(jì)下半年光伏組件將進(jìn)入深度調(diào)整期，價格戰(zhàn)不可避免。

        正信光電也在招股書中提示到，如果光伏組件的產(chǎn)能超過其需求增速，可能會對公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

        為培育新的盈利點(diǎn)，正信光電近期開始涉足光伏制氫業(yè)務(wù)，公司與國內(nèi)一家氫能裝備一體化解決方案的提供商共同建設(shè)年設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過7.0MW的分布式光伏發(fā)電制氫項(xiàng)目。據(jù)悉，該項(xiàng)目有望成為國內(nèi)在建的最大分布式光伏制氫項(xiàng)目。

新建生產(chǎn)基地加速擴(kuò)產(chǎn)

        不過，受產(chǎn)能過剩影響，正信光電的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯增加。截至2021年底、2022年底及2023年底，公司的存貨分別為3.44億元、5.55億元和3.78億元;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為37天、46天和57天。

        正信光電表示，2022年主要因?yàn)橐恍┖Ｍ饪蛻粞娱L了產(chǎn)品交付期;2023年，由于光伏組件的銷售量低于預(yù)期，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加。

        需要指出的是，近3年，正信光電旗下三大生產(chǎn)基地的利用率均持續(xù)下滑。其中，常州生產(chǎn)基地的利用率從2021年的93%降至2023年的79.1%;宿遷(一期)生產(chǎn)基地的利用率從91.1%降至78%;大理生產(chǎn)基地的利用率從92.2%降至79.6%。

        來源：正信光電招股書

        根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2023年國內(nèi)光伏組件制造商的生產(chǎn)基地利用率普遍下降是由于光伏行業(yè)的競爭導(dǎo)致的。不過，正信光電仍打算加速擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃在國內(nèi)及印度尼西亞新建生產(chǎn)基地以擴(kuò)大產(chǎn)能。

        其中，宿遷(二期)生產(chǎn)基地占地面積約11.9萬平方米，年總設(shè)計(jì)全產(chǎn)能為10.0GW，預(yù)計(jì)將于2024年底試產(chǎn)，2026年底全面投產(chǎn)，估計(jì)總投資額約為12.5億元;同時，計(jì)劃在印度尼西亞通過與當(dāng)?shù)睾献骰锇樽赓U一處約7850平方米的物業(yè)用作生產(chǎn)基地，年設(shè)計(jì)全產(chǎn)能為500MW，預(yù)計(jì)將于2024年第四季度投產(chǎn)，估計(jì)總投資額約為4.2百萬美元，其中3.3百萬美元由公司出資。

《電鰻快報(bào)》