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        中國網(wǎng)財經(jīng)7月30日訊 近日，新琪安向港交所遞交招股書，民銀資本為獨(dú)家保薦人。在沖刺港股之前，新琪安曾在A股接受輔導(dǎo)備案，并于2023年7月21日收到江西證監(jiān)局出具的輔導(dǎo)備案函，隨后又陸續(xù)提交了第一、第二、第三期輔導(dǎo)工作進(jìn)展報告，但后續(xù)未見其他進(jìn)展。

        資料顯示，成立于2003年的新琪安，主要從事食品添加劑的生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括食品級甘氨酸及三氯蔗糖等。根據(jù)灼識咨詢報告，按2023年銷量及銷售收益計算，公司在全球食品級甘氨酸制造行業(yè)排名第一，全球市場份額約為5.1%和3.1%;按2023年銷量及銷售收益計算，公司是全球五大三氯蔗糖生產(chǎn)商之一，市場份額約為4.8%和4.5%。

2023年營收凈利齊降

        2021-2023年，新琪安實現(xiàn)收益分別為6.61億元、7.61億元和4.47億元，年內(nèi)溢利分別為0.19億元、1.22億元和0.45億元。

        對于2023年收益和利潤的變化，新琪安在招股書中解釋稱，主要因為2023年三氯蔗糖及甘氨酸的銷售額均出現(xiàn)減少。2023年，新琪安來自甘氨酸的收益降至2.07億元，同比下滑44%;三氯蔗糖的收益則降至2.28億元，同比下滑40%。

        來源：新琪安招股書

        2021-2023年，國內(nèi)的甘氨酸由于產(chǎn)量驟增導(dǎo)致價格下降，其市場價格一度接近2020年的水平。三氯蔗糖方面，2022年四季度開始，其出口市場價格及國內(nèi)市場價格均出現(xiàn)大幅下滑，其中出口市場價格從2022年的每公斤386.3元下降至2023年的186.5元，國內(nèi)市場價格則從每公斤378.6元降至每公斤169.5元。

        今年一季度，甘氨酸及三氯蔗糖的市場價格仍持續(xù)下降，這導(dǎo)致1-4月新琪安的收益、毛利及毛利率較去年同期有所下降。

        業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新琪安的產(chǎn)品組合過于單一，甘氨酸、三氯蔗糖在收入中的貢獻(xiàn)合計超過90%，一旦遭遇價格波動，公司的業(yè)績也會深受牽連。因此，公司應(yīng)增加新產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展產(chǎn)品組合。

        為擺脫公司業(yè)績對甘氨酸及三氯蔗糖的過度依賴，新琪安也在嘗試培育新產(chǎn)品，持續(xù)豐富產(chǎn)品線。目前，除瓊脂粉已經(jīng)對外銷售外，公司正在研發(fā)及測試的產(chǎn)品線包括姜黃素、異麥芽酮糖醇、海藻膳食纖維、絲氨酸及代糖產(chǎn)品，而上述產(chǎn)品開始銷售的時間最早在2024年下半年。

泰國工廠持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)

        記者注意到，業(yè)績下滑的新琪安，其旗下多個工廠的使用率出現(xiàn)下滑。截至目前，新琪安在中國、印度尼西亞及泰國共擁有5間生產(chǎn)工廠，其中泰國工廠今年上半年剛試產(chǎn)。

        2023年，除吉安工廠的使用率小幅提升至90.2%外，余江工廠、西藏工廠及印尼工廠的利用率均出現(xiàn)大幅下滑。其中，余江工廠由83.4%降至53.9%，西藏工廠則由28.1%降至23.6%，印尼工廠由85.4%降至26.3%。

        來源：新琪安招股書

        不過，新琪安計劃進(jìn)一步擴(kuò)大泰國工廠的三氯蔗糖產(chǎn)量，設(shè)計年產(chǎn)量約為500噸。同時，新琪安準(zhǔn)備進(jìn)一步完善國際銷售網(wǎng)絡(luò)。例如，公司計劃在美國、荷蘭、泰國及印度尼西亞設(shè)立新銷售辦事處，并招聘當(dāng)?shù)氐匿N售人員。種種動作或許意味著，新琪安將加快“出海”進(jìn)程。

        隨著甜味劑廣泛應(yīng)用于食品飲料、寵物食品、日用消費(fèi)品、糖果零食、營養(yǎng)補(bǔ)充劑及化工等多個行業(yè)，新琪安也建立了多元化的客戶群，目前約300名客戶分布在全球40個國家。

        盡管新琪安客戶廣泛，但“大客戶依賴癥”也較為突出。在2021-2023年，公司前五大客戶貢獻(xiàn)的銷售收入分別為4.15億元、4.29億元和2.41億元，在總收益中的占比分別為62.7%、56.2%和53.9%。其中，第一大客戶產(chǎn)生的銷售收入在總收益中的占比分別為26.3%、22.9%和16.5%。

        對此，新琪安表示，如果公司主要客戶大幅減少對產(chǎn)品的需求或終止業(yè)務(wù)關(guān)系，公司將失去上述客戶的相關(guān)收益。盡管公司已與主要客戶建立了較為穩(wěn)定長期的業(yè)務(wù)關(guān)系，但無法保證未來能否持續(xù)維持上述關(guān)系。

《電鰻快報》