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        三星剝離LED一事引發(fā)市場關(guān)注，曾幾何時(shí)，這個(gè)照明領(lǐng)域的“寵兒”成了低利潤、低門檻的代名詞。在近年來激烈的競爭中，韓國企業(yè)的身影逐漸淡化，中國企業(yè)不斷占據(jù)優(yōu)勢，但依然破解不了利潤難題。在業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)看來，自2016年以后，行業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入了“低利潤階段”，雖然有Micro LED等新技術(shù)帶來希望，卻難以觸動(dòng)同質(zhì)競爭、產(chǎn)能過剩的根本癥結(jié)。

三星“瘦身”

        10月21日，據(jù)公開報(bào)道，由于集團(tuán)整體業(yè)績未達(dá)預(yù)期，韓國三星電子最近啟動(dòng)了業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整，其中半導(dǎo)體部門決定全面退出發(fā)光二極管，即LED業(yè)務(wù)。這一決定標(biāo)志著繼2020年LG電子退出后，韓國兩大電子企業(yè)都退出LED業(yè)務(wù)。此前，三星電子主要生產(chǎn)和銷售電視、智能手機(jī)閃光燈等用途的LED產(chǎn)品。

        本次三星拿來“開刀”的是半導(dǎo)體部門的LED業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)LED照明模塊及相關(guān)芯片，使用范圍覆蓋照明設(shè)備、電視、汽車三大領(lǐng)域，產(chǎn)品包括電視背光模塊、智能手機(jī)閃光燈LED模塊，以及汽車前燈模塊。

        有市場聲音稱，LED面板價(jià)格萎靡，是三星“棄子”的重要原因。對此，資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對北京商報(bào)記者表示，這種說法不完全。LED作為一種照明技術(shù)，主要應(yīng)用在兩個(gè)領(lǐng)域，即LED照明、LED面板。從三星的步驟看，其最先舍棄的是LED照明設(shè)備，其次是LED面板，再之后是汽車照明。相比于市場萎靡、收入下滑，LED技術(shù)過時(shí)是更根本的問題，也是三星改革的出發(fā)點(diǎn)。

        LED業(yè)務(wù)每年能帶給三星約2萬億韓元(約合人民幣104億元)的收入。不過三星體量龐大，這點(diǎn)收入對公司來講味如雞肋。與其他部門相比，今年二季度，三星“設(shè)備體驗(yàn)部門”，也就是包括三星手機(jī)在內(nèi)的部門，其銷售額42.07萬億韓元，營業(yè)利潤2.72萬億韓元，遠(yuǎn)高于LED條線。

        與同行相比，三星LED照明也不占優(yōu)勢。Trend Force統(tǒng)計(jì)顯示，2022年、2023年，全球前三大LED照明廠商分別是美國公司Signify、Acuity Brands與日企松下，而三星無論是營收規(guī)模還是市場份額，都未能躋身全球前十。

        回溯十余年前，LED也曾是市場“寵兒”。在LED燈鋪開前，人們更多使用白熾燈和熒光燈。由于LED更高效、更節(jié)能，在世界各國節(jié)能減排的政策中，LED迅速普及。

        沒想到“節(jié)能”反而成了商業(yè)上的致命傷，由于LED照明設(shè)備壽命長、更換率低，導(dǎo)致新興需求不足。同時(shí)該技術(shù)的普及，也讓越來越多的廠商參與其中，兩相夾擊下，LED的地位愈發(fā)尷尬。實(shí)際上，在本次“動(dòng)刀”之前，三星集團(tuán)有關(guān)方面已多次表示LED門檻低、利潤率低，并非一個(gè)有前景的行業(yè)。

        利潤難題

        縱觀三星LED發(fā)展史，不難看到一個(gè)業(yè)務(wù)外包、內(nèi)卷加劇，最終退出行業(yè)的過程。

        早在2009年，三星便落戶天津從事LED生產(chǎn)，包括器件封裝、液晶模組等。2013年開始，三星步入LED照明市場，但也就在彼時(shí)，中國LED產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展成熟，開始價(jià)格戰(zhàn)，這讓三星有些措手不及。最終在2014年10月，三星表示，決定停止除了韓國外所有市場的LED燈業(yè)務(wù)。不過仍然保留面板業(yè)務(wù)和LED芯片生產(chǎn)。

        從始至終，LED就是一個(gè)橫跨多國的產(chǎn)業(yè)，只不過隨著時(shí)間推移，各家的角色輕重有所變化。目前，美國代表企業(yè)科銳在LED芯片方面具有領(lǐng)先地位，日本的日亞化學(xué)、豐田合成則專注于LED材料。而中國是當(dāng)前最大的LED生產(chǎn)國，覆蓋了從原材料到終端產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈。

        當(dāng)然，國內(nèi)廠商也為利潤頭疼，A股龍頭大多處于虧損當(dāng)中。今年上半年，三安光電(13.480,0.10,0.75%)營收達(dá)到76.79億元，同比上漲18.7%;然而扣非凈利潤卻虧損約2.9億元。2022年、2023年分別虧損3億元、10.88億元。依托京東方的華燦光電(6.240,0.11,1.79%)，今年上半年?duì)I收同比高增66.46%達(dá)到18.9億元，但扣非凈利潤虧損3億元。該公司自2019年起，扣非凈利潤長期為負(fù)。乾照光電(12.560,0.55,4.58%)在三季報(bào)中帶來了好消息，扣非凈利潤終于回正，達(dá)到2424萬元，但此前也連虧兩年。

        “增收不增利”“越賣越虧”成了LED的標(biāo)簽。在激烈的競爭中，用利潤換市場已是常規(guī)操作。以三安光電為例，2020年，公司銷售毛利率還能逼近25%，到今年上半年毛利率下滑到只剩11.7%。

        困境何來

        當(dāng)陷入同質(zhì)化競爭時(shí)，沒有人是贏家，LED企業(yè)正面臨這一困境。產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕賓指出，目前市場中LED性能雷同，大多數(shù)集中在低端市場，附加值不高。在產(chǎn)能過剩背景下，只能夠大幅降價(jià)，以求躋身更多企業(yè)供應(yīng)鏈。而且當(dāng)人力、原材料成本上漲時(shí)，LED企業(yè)幾乎沒有向下轉(zhuǎn)移成本的籌碼，只能默默承受虧損。

        不然市場上也存在樂觀看法，認(rèn)為LED產(chǎn)業(yè)只是目前處于低谷，隨著時(shí)間的推移會(huì)迎來周期性復(fù)蘇。實(shí)際上，今年上半年，伴隨消費(fèi)電子復(fù)蘇，LED企業(yè)也有所回暖。比如乾照光電這樣的企業(yè)扭虧為盈，那些仍然“賠錢”的企業(yè)，虧損幅度也有所收窄。

        例如聚燦光電(12.520,0.38,3.13%)表示：照明行業(yè)處于修復(fù)期，此前受抑制的家庭裝修、文旅活動(dòng)、體育賽事等多項(xiàng)需求逐步復(fù)蘇，居民娛樂活動(dòng)回歸正常軌道，加快了LED產(chǎn)品庫存的出清。

        不過在專家看來，企業(yè)并不能單純依靠周期就走出困境。洪仕賓認(rèn)為，行業(yè)的確存在小周期，但更重要的是整體大趨勢。當(dāng)大趨勢下滑，一些波動(dòng)中的小周期，不能把公司重新推回上升軌道。

        具體來說，2010—2015年，由于相關(guān)節(jié)能政策推行，LED大幅替代傳統(tǒng)白熾燈，擁有了五年盈利窗口期。但自2016年開始，全球市場進(jìn)入成熟期，由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品價(jià)格下降迅速，這種狀況一直持續(xù)到如今，也就是說“觸底”之后基本沒有反彈，一直處在“低利潤階段”。

        想要打開局面只能依賴新技術(shù)，例如Micro LED、mini LED等。新技術(shù)可以用在穿戴設(shè)備、大屏顯示，政務(wù)系統(tǒng)、交通系統(tǒng)中。4K、8K顯示也給了新技術(shù)用武之地。當(dāng)然最重要的還是新能源車，Trend Force預(yù)計(jì)，2024年全球LED市場將達(dá)到130億美元，年增長率約3%，主要受益于汽車照明。

        但同時(shí)專家也指出，即便是mini LED、Micro LED，也不能通過漲價(jià)來修復(fù)利潤。其背后的成長邏輯，是這些低功耗、高集成、高顯示效果的產(chǎn)品取代了傳統(tǒng)LED，刺激了下游的換新需求。另外，在售價(jià)維持穩(wěn)定的同時(shí)，企業(yè)還要通過完善技術(shù)來“降本增效”，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)中擠出利潤。

《電鰻快報(bào)》