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        《電鰻財經》電鰻號 / 文

        近日，電商SaaS產品提供商聚水潭集團股份有限公司(以下簡稱聚水潭)再次向港交所遞交申請文件，繼續沖擊IPO。作為一家專注于電商SaaS領域的企業，聚水潭在近年來的表現引起了市場的廣泛關注。盡管公司在2021年至2024年上半年期間實現了收入的持續增長，但依然未能擺脫虧損的命運。這一現象不僅引發了業界對SaaS企業盈利模式的深入思考，也讓人們更加關注聚水潭未來的發展前景。

        根據招股書披露的數據，聚水潭在2021年至2024年上半年的報告期內，分別錄得凈虧損2.54億元、5.07億元、4.90億元及6033.9萬元。這些數字背后，反映了SaaS行業在初期發展階段所面臨的共同挑戰。由于需要大量的初始投資用于產品開發、客戶獲取及留存，SaaS服務提供商往往需要較長時間才能實現收支平衡。灼識咨詢的資料顯示，全球SaaS公司在盈利之前通常會保持約15年的虧損狀態。而聚水潭自2014年業務起步以來，似乎也在遵循這一規律。

        為了應對激烈的市場競爭，聚水潭在研發方面投入了大量資源。報告期內，公司的研發開支分別為1.92億元、2.34億元、2.34億元和1.12億元，占同期收入的比重分別為44.3%、44.8%、33.6%和26.6%。這些投入不僅幫助公司不斷提升產品質量，還推動了新產品的開發。例如，聚水潭ERP作為核心SaaS產品，服務于商家跨電商平臺處理電商訂單相關的核心需求，受到了市場的廣泛認可。未來，隨著技術的不斷進步和市場需求的變化，聚水潭能否持續推出創新產品，將是其成功的關鍵。

        盡管當前仍處于虧損狀態，但業內人士指出，隨著規模經濟的逐步顯現以及銷售、營銷、研發開支占收入比例的下降，虧損率將得到有效控制。此外，受益于電商行業的持續增長，聚水潭有望進一步擴大市場份額，提升盈利能力。根據灼識咨詢的預測，全球SaaS公司在盈利之前通常會經歷長達15年的虧損期。對于聚水潭而言，這意味著還有一段時間需要耐心等待。不過，隨著公司不斷優化運營策略，加強成本控制，并持續推出符合市場需求的新產品和服務，相信終將迎來盈利的那一天。

        聚水潭再次沖擊港股IPO的消息再次引發了市場對SaaS行業的熱議。雖然目前尚未實現盈利，但公司在收入增長、技術研發和市場拓展等方面展現出了強勁的勢頭。未來，隨著電商行業的不斷發展和技術的進步，聚水潭有望克服當前的困難，實現長期的可持續發展。對于投資者而言，這也意味著一個新的機遇正在悄然形成。

        《電鰻財經》將繼續關注后續發展。

《電鰻快報》