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        《電鰻財經》電鰻號 / 文

        近日，曹操出行向港交所更新了其招股書，揭露了公司在運營及財務狀況方面的深度細節。數據顯示，曹操出行在過去三年半的時間里累計虧損超70億元，同時負債率攀升至149%。這一消息不僅使業界震驚，也引發了公眾對于網約車行業可持續性的進一步討論。

        曹操出行在其招股書中披露，2023年，中國出行市場規模為人民幣75,000億元，其中共享出行服務市場規模為人民幣2,821億元，滲透率為3.8%。共享出行將進一步滲透至整個出行市場，主要由兩個因素驅動。首先，根據弗若斯特沙利文的資料，共享出行具有顯著的成本優勢，每公里的成本約為人民幣2.70元，比私家車每公里人民幣4.50元的成本低近40%。其次，私家車保有量在城市地區面臨相當大的挑戰，包括限制性車牌政策、有限的停車位及普遍的交通擁堵。

        到2028年，共享出行市場預計將增長至人民幣7,513億元，自2024年起的復合年增長率為20.6%。該增長預計將使市場滲透率提高至7.3%。不斷發展的格局的另一個特點是用戶流量分散化。與過往某單一應用主導用戶交互的市場格局不同，現在地圖、導航及本地服務等各種軟件作為聚合平臺在引導用戶流量方面發揮著舉足輕重的作用。于2023年，該等聚合平臺占網約車總訂單的30.0%，較2018年的3.5%大幅增加。

        自2021年至2023年的三年間，曹操出行的營收逐年增加，但增速遠不及成本和費用的增長速度。公司在此期間分別錄得營收71.53億元、76.31億元和106.68億元。然而，盡管營收規模有所上升，公司的凈虧損卻持續擴大。在這期間，銷售及營銷開支顯著增長，從2021年的5.06億元增至2023年的8.36億元。

        招股書顯示，從2021年至2023年，曹操出行年度虧損金額分別為3006877千元、2007100千元和1981058千元。

        業內人士指出，曹操出行的情況反映了整個網約車行業的普遍困境。隨著市場飽和度的增加以及監管政策的趨嚴，行業內的競爭愈發激烈。為了吸引更多的司機和乘客，各大平臺不得不投入巨額資金進行市場營銷和補貼，這進一步加劇了財務負擔。

        展望未來，曹操出行計劃繼續擴大市場份額并通過技術創新和服務優化提升用戶體驗。公司還打算進一步探索新的業務模式和收入來源，以增強其財務穩定性和市場競爭力。然而，如何在保持增長的同時有效控制成本和改善財務狀況，仍是擺在曹操出行面前的一大挑戰。

        《電鰻財經》將繼續關注后續發展。

《電鰻快報》