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        《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào) / 文

        在商業(yè)的舞臺(tái)上，并購(gòu)重組總是備受矚目的大戲。近日，揚(yáng)杰科技擬收購(gòu) IPO 失敗公司貝特電子的消息傳出，如同一顆石子投入平靜的湖面，激起層層漣漪。這一舉措不僅關(guān)乎兩家企業(yè)的命運(yùn)，更在資本市場(chǎng)引發(fā)諸多思考與爭(zhēng)議。

        3月27日，揚(yáng)杰科技發(fā)布公告披露，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向韓露等67名交易對(duì)方購(gòu)買合計(jì)其合計(jì)持有的貝特電子100%股份。

        貝特電子曾懷揣著上市的夢(mèng)想，然而卻在 IPO 的道路上折戟沉沙。相關(guān)媒體報(bào)道稱，貝特電子曾被質(zhì)疑拼湊上市，這一標(biāo)簽猶如陰影，籠罩著企業(yè)的聲譽(yù)與發(fā)展。所謂拼湊上市，往往意味著企業(yè)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、內(nèi)部治理、業(yè)務(wù)模式等方面存在瑕疵，通過包裝與組合來(lái)試圖達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)。

        揚(yáng)杰科技，作為行業(yè)內(nèi)頗具實(shí)力的企業(yè)，此時(shí)擬收購(gòu)貝特電子，有著自己的戰(zhàn)略考量。一方面，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，通過并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資源整合與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。揚(yáng)杰科技或許看中了貝特電子在某些特定領(lǐng)域所積累的技術(shù)、人才或客戶資源，這些資源有望融入到自身的業(yè)務(wù)體系中，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，拓展市場(chǎng)份額。

        另一方面，對(duì)于揚(yáng)杰科技而言，這也是一次低成本擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。相較于從頭開始建設(shè)一個(gè)新的生產(chǎn)基地或研發(fā)團(tuán)隊(duì)，收購(gòu)一家現(xiàn)成的企業(yè)可以更快地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張或技術(shù)升級(jí)。盡管貝特電子存在諸多問題，但在其發(fā)展過程中也必然積累了一定的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。揚(yáng)杰科技若能巧妙地化解其存在的問題，將這些資產(chǎn)盤活，便有可能以較低的代價(jià)獲得較高的回報(bào)。比如，貝特電子的生產(chǎn)設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)，經(jīng)過改造與優(yōu)化后，可以為揚(yáng)杰科技的生產(chǎn)提供有力支持;其現(xiàn)有的員工隊(duì)伍，經(jīng)過培訓(xùn)與整合后，也能成為企業(yè)發(fā)展的人力資源儲(chǔ)備。

        從更宏觀的層面來(lái)看，揚(yáng)杰科技擬收購(gòu)貝特電子這一事件，也反映了當(dāng)前資本市場(chǎng)的一些特點(diǎn)與趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，企業(yè)面臨著日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力，通過并購(gòu)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、做大做強(qiáng)成為一種常見的選擇。但與此同時(shí)，監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)并購(gòu)的審核也越來(lái)越嚴(yán)格，注重對(duì)企業(yè)合規(guī)性、真實(shí)性的審查。揚(yáng)杰科技若要順利完成此次收購(gòu)，必須確保整個(gè)交易過程合法合規(guī)，充分披露相關(guān)信息，接受市場(chǎng)的監(jiān)督與檢驗(yàn)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。

《電鰻快報(bào)》