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        金博股份所屬的發明專利均為2013年及以前年度取得，意味著公司6年未有新的技術發明，存在技術升級迭代風險

        出品| 每日財報

        作者| 郜融蓮

        3月1日，上交所發布科創板上市委2020年第4次審議會議公告、第5次審議會議公告，湖南金博碳素股份有限公司(以下簡稱金博股份)首發定于3月11日上會。

        公司此次擬募資3.22億元，用于先進碳基復合材料產能擴建項目、先進碳基復合材料研發中心建設項目和先進碳基復合材料營銷中心建設項目。

        《每日財報》了解到，雖然近年來金博股份營收凈利潤均保持增長趨勢，但受去年“光伏531新政”影響，公司上半年主營產品價格下調，致使毛利率小幅下降。與此同時，公司還存在客戶及供應商較為集中、研發投入占比較低以及近年來沒有發明專利的風險。

        客戶及供應商較為集中

        金博股份的主營產品為先進碳基復合材料及產品，其核心收入來源為用碳基復合材料所組合的熱場系統產品，其主要分為單晶拉制爐熱場系統、多晶拉制爐熱場系統。

        單晶拉制爐主要應用于光伏行業、半導體行業中的單晶硅長晶、拉制過程，是制備單晶硅的關鍵設備，其熱場系統產品包括坩堝、導流筒、保溫筒、加熱器等。

        值得注意的是，近年來光伏行業受政策影響較為明顯，政府補貼持續下滑及平價上網使整個產業鏈面臨降價的壓力。由于金博股份九成的收入來自光伏產業，因此深受影響。2019上半年，金博股份主要產品的銷售價格已經出現了下滑，降幅約10%。

        此外，公司還面臨著客戶集中度高的風險。根據招股書，金博股份七成多的收入來自于五大客戶。2016-2019上半年(以下簡稱報告期)，公司對前五大客戶銷售收入合計分別占公司當期營收的75.47%、83.70%、86.60%和76.79%。

        其中，金博股份第一大客戶為隆基系公司，銷售收入占比在2016年-2019年上半年分別為37.69%、56.17%、41.55%、23.37%，來自于隆基系的銷售收入合計為2.15億元，占公司營收總額超四成。

        對于客戶集中度較高的原因，金博股份在招股書中表示：公司目前階段主要下游客戶為光伏晶硅制造企業，該領域市場集中度較高，使得公司客戶集中度也較高。

        公司還表示，如果未來主要客戶對公司的產品需求和采購政策發生重大不利變化，可能對公司經營業績產生不利影響。

        此外，《每日財報》還發現，報告期內，金博股份向前五名供應商合計的采購額分別為2394萬元、4844萬元、5868萬元和2714萬元，占當期采購額的比例分別為77.21%、66.93%、61.27%和74.34%，供應商集中度同樣呈現較高，面臨與銷售客戶一樣的問題。

        6年無新增專利

        眾所周知，科創板對公司研發費用要求較為嚴格。

        據招股書顯示，報告期內，金博股份各期研發投入分別為 773.39 萬元、1546萬元、2813萬元和 1326萬元，占各年度營業收入的比例分別為 9.16%、10.90%、15.67%和10.88%。截至2019年6月30日，公司在職員工288人。其中，研發人員37人，研發人員占比12.85%。

        雖然研發費用呈上升趨勢，但對比其他科創板上市企業，公司無論研發費用占比、研發費用的金額還是研發人員占比，都并不算高。

        此外，《每日財報》還發現，貴公司共擁有國內專利65項，韓國專利1項，其中發明專利29項，實用新型專利34項，外觀設計專利2項。但這些發明專利均為2013年及以前年度取得，意味著公司6年未有新的技術發明，存在技術升級迭代風險。

        據公開媒體報道，報告期內，金博股份已提出申請的發明專利共有7項，但由于發明專利審核周期較長，截至目前公司尚未獲得上述7項已申請發明專利的正式授權。

        金博股份表示，由于申請專利需公開部分技術細節、技術關鍵點及技術具體實施方法，被公開的信息可能被競爭對手模仿，造成技術泄密，因此部分核心技術未申請專利更有利于保護公司利益。

        6家科創板上市同行利潤墊底

        金博股份主營碳基復合材料產品，按戰略性新興產業分類屬于新材料產業。而新材料是科創板重點支持的產業之一。

        自2019年科創板開板以來，截止2020年2月24日，科創板共上市六家新材料企業。六家企業情況如下：

        公司代碼

        公司簡稱

        上市日期

        科創主題

        688116.SH

        天奈科技

        2019.9.25

        前沿新材料

        688028.SH

        沃爾德

        2019.7.22

        前沿新材料

        688122.SH

        西部超導

        2019.7.22

        先進有色金屬材料

        688333.SH

        鉑力特

        2019.7.22

        前沿新材料

        688020.SH

        方邦股份

        2019.7.22

        先進石化化工新材料

        688388.SH

        嘉元科技

        2019.7.22

        先進有色金屬材料

        以上六家企業中，2018年凈利潤最低的是沃爾德，凈利潤為0.66億元，同期，金博股份的凈利潤僅為0.54億元，可以說是在6家科創板同行中排名墊底。

        由此可見，金博股份比之前上市的新材料企業盈利能力都弱，這是否會影響公司上市的價值，《每日財報》將持續關注。

《電鰻快報》