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近日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，核心內(nèi)容是取消保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制。通知顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以自主選擇投資行業(yè)范圍。私募股權(quán)投資基金作為險(xiǎn)資投資的重要路徑之一，其所涉及的行業(yè)中，哪些將成為險(xiǎn)資重點(diǎn)流入領(lǐng)域，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。多家私募股權(quán)投資基金管理人、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均表示，險(xiǎn)資松綁之后，傳統(tǒng)行業(yè)仍將獲得險(xiǎn)資加碼，新興行業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)以及新消費(fèi)領(lǐng)域有望吸引險(xiǎn)資流入。

投資領(lǐng)域有望拓寬

????????多家私募股權(quán)投資基金管理人表示，從陸續(xù)出臺(tái)的相關(guān)文件及過(guò)往險(xiǎn)資股權(quán)投資實(shí)踐來(lái)看，險(xiǎn)資以穩(wěn)健型財(cái)務(wù)投資和戰(zhàn)略協(xié)同投資為主，而過(guò)去十年互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的相關(guān)領(lǐng)域，險(xiǎn)資涉足相對(duì)較少。

????????“險(xiǎn)資以往持續(xù)投資的醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)仍將獲得加碼投資，尤其生物醫(yī)藥、基因工程、醫(yī)療AI方向等將是險(xiǎn)資未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。”大家保險(xiǎn)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

????????上述負(fù)責(zé)人表示，隨著此次股權(quán)投資范圍的放開，后續(xù)險(xiǎn)資股權(quán)投資將更注重對(duì)代表未來(lái)方向的高新技術(shù)、先進(jìn)制造及新消費(fèi)等領(lǐng)域的投資。高新技術(shù)方面，主要包括人工智能及其在城市管理、商業(yè)環(huán)境中的應(yīng)用領(lǐng)域;先進(jìn)制造方面，主要包括芯片、智能硬件等領(lǐng)域;新消費(fèi)方向，主要包括國(guó)產(chǎn)新品牌、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新消費(fèi)模式領(lǐng)域。

間接投資仍是主要方式

????????“險(xiǎn)資松綁，打破行業(yè)限制壁壘，這預(yù)示著將有更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的從各領(lǐng)域中涌現(xiàn)出來(lái)，爭(zhēng)取險(xiǎn)資的流入，從而實(shí)現(xiàn)加大資金融資力度，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。這也是監(jiān)管部門松綁險(xiǎn)資的一個(gè)初衷。”財(cái)富森林CEO蔣寧接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，各行業(yè)、各領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)的資源非常多，究竟哪些行業(yè)龍頭能夠得到險(xiǎn)資的垂青?有一點(diǎn)需要清晰，險(xiǎn)資的自身屬性是不會(huì)因?yàn)檎叩母淖兌淖儯渥陨韺傩砸笤陲L(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，尋找符合自身的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，對(duì)收益要求不高，但追求資本金絕對(duì)安全，這就決定了險(xiǎn)資的投資方向，整體風(fēng)格必須偏向穩(wěn)健。就目前來(lái)講，險(xiǎn)資想要直接投資股權(quán)還是有難度的，最大可能還是會(huì)采用傳統(tǒng)的投資路徑，如設(shè)立資管平臺(tái)或者通過(guò)私募股權(quán)投資基金來(lái)實(shí)現(xiàn)。

????????“松綁以后，保險(xiǎn)公司將更為市場(chǎng)化地參與股權(quán)投資，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”大家保險(xiǎn)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，險(xiǎn)資松綁后，由于投資范圍的拓寬，對(duì)行業(yè)需要更專業(yè)、更深入地研究和了解，反過(guò)來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司自身股權(quán)投資能力建設(shè)提出了更高的要求。保險(xiǎn)公司勢(shì)必招賢納能，提升自身股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化能力。同時(shí)，險(xiǎn)資過(guò)往主要通過(guò)間接投資VC、PE等方式參與科技、高新領(lǐng)域投資;投資范圍放寬后，規(guī)模較大的保險(xiǎn)公司，也會(huì)逐步嘗試直接參與相關(guān)領(lǐng)域的投資，在項(xiàng)目端也會(huì)和傳統(tǒng)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)包括私募股權(quán)投資基金形成競(jìng)爭(zhēng)局面。但是，中小規(guī)模的保險(xiǎn)公司，大多數(shù)還是會(huì)選擇通過(guò)間接投資VC、PE等方式參與投資，而且隨著險(xiǎn)資的松綁，投資力度會(huì)越來(lái)越大。

《電鰻快報(bào)》