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        日前，中信博對上交所就公司定增募資11.51億元擴產(chǎn)能問詢函的回復(fù)情況，予以披露。

        中信博表示，公司綜合毛利率及主營業(yè)務(wù)毛利率波動，主要系固定支架和跟蹤支架兩類主要產(chǎn)品的毛利率波動所致。

        此外，中信博首發(fā)募投資項目“太陽能光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)項目”存在實施地點變更，且實際累計實現(xiàn)凈利潤2281.32萬元，與承諾實現(xiàn)凈利潤相差91.56%等情形。

        《科創(chuàng)板日報》記者注意到，中信博前次募投項目不及預(yù)期，或?qū)Ρ敬卧偃谫Y的審核構(gòu)成影響。

        根據(jù)證監(jiān)會在今年8月發(fā)布的《統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》文件明確指出，審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預(yù)期效益等予以重點關(guān)注。

        受限成本主業(yè)，毛利震蕩下行

        中信博是全球光伏支架領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商，在行業(yè)內(nèi)具備較為顯著的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)為光伏支架系統(tǒng)及BIPV系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為光伏跟蹤支架、固定支架及BIPV產(chǎn)品。

        其中，公司業(yè)務(wù)收入主要為固定支架、跟蹤支架銷售收入，銷售金額合計占比分別為98.20%、93.94%、87.44%和86.23%，對應(yīng)毛利合計占比分別為98.54%、90.33%、88.35%和89.12%。

        近年來，由于鋼材、芯片、國際運費等大幅上漲，疊加集中式地面光伏電站安裝量總體下滑等因素影響，公司綜合毛利率和主營業(yè)務(wù)毛利率均呈現(xiàn)波動向下的趨勢。

        2020-2023年6月，報告期各期，中信博綜合毛利率分別為20.83%、11.74%、12.44%和15.87%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為20.82%、11.62%、12.42%、15.57%，震蕩下行趨勢明顯。

        從變化幅度來看，尤其是2022年度和2023年上半年以來，公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平低于清源股份、振江股份等同行業(yè)可比上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率平均值、 0.81個百分點和3.52個百分點。

        中信博解釋，毛利率變化幅度不同，主要是各公司業(yè)務(wù)類型、下游客戶、議價能力、經(jīng)營戰(zhàn)略等因素存在差異所致。

        對于未來毛利率的變化趨勢，公司在回復(fù)監(jiān)管問詢函中表示，未來公司光伏支架市場需求空間較大，對公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展奠定了良好的需求基礎(chǔ);公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，有助于公司維持現(xiàn)有產(chǎn)品毛利率并進一步提升產(chǎn)品毛利率空間。

        不過，中信博也在風(fēng)險提示中表示，截至報告期末，公司所需鋼材等原材料價格、以及行業(yè)上游硅料、光伏組件等原材料價格處于相對較低水平，但隨著市場供需關(guān)系變動，存在較大不確定性。

        收益水平下滑，現(xiàn)金流情況也在持續(xù)惡化。報告期各期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為40784.30萬元、12349.51萬元、-24769.83萬元、-2557.90萬元。根據(jù)公司披露的2023年半年度報告，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有所改善，同比“由負轉(zhuǎn)正”，增至為8285.42萬元。

        中信博表示，隨著報告期前期行業(yè)短期外部不利因素的逐步消除，公司未來經(jīng)營業(yè)績將會有所提高。

        前次募投項目效益不及預(yù)期

        2020年8月，中信博在科創(chuàng)板上市，中信博首發(fā)募集資金總額為14.31億元，凈額為13.07億元，最終募集資金凈額較原計劃多6.26億元。募投項目為太陽能光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)項目、江蘇中信博新能源科技股份有限公司研發(fā)中心項目，以及補充流動資金。

        部分超募資金用于太陽能光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)項目的追加投資，以及投資印度賈什新能源私人有限公司項目，剩余資金則用于“補流”。

        截至2023年6月30日，“太陽能光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)項目”實際累計實現(xiàn)營業(yè)收入238897.97萬元，與承諾實現(xiàn)營業(yè)收入相差14.85%;實際累計實現(xiàn)凈利潤 2281.32萬元，與承諾實現(xiàn)凈利潤相差91.56%。

        對此，上交所要求中信博說明：太陽能光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)項目未達預(yù)計效益的原因及合理性，是否對本次募投項目構(gòu)成不利影響等。

        中信博對此表示，前次募投項目效益未達預(yù)期，主要是因為項目實施主體未實際對外銷售;硅料價格上漲、貿(mào)易摩擦加劇等外部因素導(dǎo)致下游需求減少;鋼材價格上漲導(dǎo)致公司成本激增，壓縮毛利空間等所致，并且相關(guān)原因無法合理預(yù)見，與其效益下滑相關(guān)短期外部環(huán)境因素已逐步消除，不會對本次募投項目構(gòu)成不利影響。

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在業(yè)內(nèi)分析人士看來光伏行業(yè)門檻相對較低且同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，中信博所在的光伏支架領(lǐng)域新品層出不窮，近年來“內(nèi)卷”不斷升級，尤其在產(chǎn)能過剩的背景下，光伏企業(yè)需要有足夠的資金儲備，支撐其進一步擴張。

        《科創(chuàng)板日報》記者注意到，截至2023年6月30日，在不考慮本次募集資金額的情況下，中信博面臨的資金缺口金額為119126.60萬元;考慮公司已成功募集到81129.00萬元資金、用于本次募集資金建設(shè)項目投資的情況下，公司面臨的資金缺口為37997.60萬元。

《電鰻快報》