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        IPO“備考”近20個(gè)月，長(zhǎng)春海譜潤(rùn)斯科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“海譜潤(rùn)斯”)近日主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，公司創(chuàng)業(yè)板IPO之旅就此終止。

        上海證券報(bào)記者注意到，自2023年4月公司IPO獲受理以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)海譜潤(rùn)斯單一客戶重大依賴、股權(quán)代持等問(wèn)題一直多有質(zhì)疑，深交所也曾在兩輪問(wèn)詢中對(duì)前述事項(xiàng)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。反復(fù)追問(wèn)、多次反饋過(guò)程中，海譜潤(rùn)斯始終無(wú)法繞開(kāi)這兩道“必答題”，這或許也對(duì)公司IPO構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，故公司選擇此時(shí)離場(chǎng)。

        單一客戶重大依賴

        海譜潤(rùn)斯主要從事OLED蒸鍍材料技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和提純服務(wù)。該材料最終配套于智能手機(jī)、平板、電視、穿戴設(shè)備等終端，故而公司下游客戶主要為京東方等OLED面板企業(yè)。

        海譜潤(rùn)斯得以迅速在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，公司的大客戶京東方功不可沒(méi)。作為公司報(bào)告期各期單一大客戶，京東方對(duì)海譜潤(rùn)斯影響力非常突出，其業(yè)績(jī)幾乎完全依靠京東方驅(qū)動(dòng)。

        2021年至2023年，海譜潤(rùn)斯對(duì)京東方銷售收入分別為1.82億元、2.61億元、3.14億元，占營(yíng)收比重達(dá)到87.84%、88.21%、90.12%，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，因?qū)〇|方的銷售產(chǎn)品及服務(wù)類型不同于其他客戶，京東方主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)率高于其收入占比，分別為94.86%、96.81%、99.44%。

        回溯來(lái)看，海譜潤(rùn)斯于2015年5月7日成立。受公司董事長(zhǎng)李曉華引薦，海譜潤(rùn)斯成立僅一個(gè)月便與京東方供應(yīng)鏈、開(kāi)發(fā)部建立聯(lián)系，并于2016年7月通過(guò)供應(yīng)商驗(yàn)證。2017年，海譜潤(rùn)斯即已進(jìn)入京東方的六世代柔性O(shè)LED面板產(chǎn)線供應(yīng)鏈。

        “由于國(guó)內(nèi)OLED業(yè)務(wù)發(fā)展初期，其OLED材料領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)參與者較少，京東方培養(yǎng)國(guó)產(chǎn)材料供應(yīng)商需求較為迫切。公司與京東方在合作的方向一致，故而，雙方建立了合作關(guān)系。”對(duì)于成立不久即通過(guò)京東方供應(yīng)商認(rèn)證的原因，海譜潤(rùn)斯如此解釋。

        深交所在問(wèn)詢函中要求海譜潤(rùn)斯披露說(shuō)明對(duì)京東方單一依賴的局面是否將長(zhǎng)期存在，認(rèn)為單一依賴對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不產(chǎn)生重大不利影響的依據(jù)是否充分、謹(jǐn)慎。

        記者發(fā)現(xiàn)，海譜潤(rùn)斯與京東方的關(guān)聯(lián)不止于此。2016年12月，京東方原董事、聯(lián)席COO王家恒曾通過(guò)趙鳳按照1元/注冊(cè)資本受讓公司控股股東和實(shí)控人李曉華、總經(jīng)理郭建華持有的7%股權(quán)(按實(shí)際持有人)，并于2019年9月補(bǔ)繳70萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，將其持有海譜潤(rùn)斯360.43萬(wàn)股，以3497萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給蘇州三行智祺創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等五家投資基金，且上述五家投資基金為王家恒自行引入。

        三年時(shí)間內(nèi)獲得3000多萬(wàn)元的收益，王家恒低價(jià)入股、高價(jià)套現(xiàn)的行為，引發(fā)了監(jiān)管對(duì)其是否進(jìn)行了商業(yè)賄賂的質(zhì)疑。深交所要求海譜潤(rùn)斯說(shuō)明王家恒通過(guò)代持方式取得股份且未實(shí)繳款項(xiàng)的原因，是否存在商業(yè)賄賂、利益輸送。

        股權(quán)代持疑云重重

        招股書(shū)顯示，海譜潤(rùn)斯的前身為海譜潤(rùn)斯有限，由李曉華、郭建華于2015年共同出資設(shè)立。公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，李曉華和郭建華出資額分別為510萬(wàn)元、490萬(wàn)元，持股比例分別為51%、49%。其中，李曉華委托郭建華代其持有海譜潤(rùn)斯19%股權(quán)，為未來(lái)引進(jìn)人才預(yù)留股權(quán)。

        值得注意的是，郭建華實(shí)繳的490萬(wàn)元注冊(cè)資本中，有190萬(wàn)元為代替李曉華繳納，300萬(wàn)元為李曉華贈(zèng)與郭建華用于實(shí)繳出資。

        這也意味著，海譜潤(rùn)斯成立之初的全部注冊(cè)資本實(shí)際是由李曉華一人繳納。

        與此同時(shí)，2016年3月，海譜潤(rùn)斯財(cái)務(wù)總監(jiān)趙會(huì)芬向海譜潤(rùn)斯實(shí)繳出資510萬(wàn)元，實(shí)際為代李曉華繳納，并形成趙會(huì)芬代李曉華持有海譜潤(rùn)斯51%股權(quán)。2016年12月，外部股東集成創(chuàng)投基于規(guī)范性的考慮，要求解除趙會(huì)芬代李曉華持有公司股權(quán)，該代持已于2016年12月解除。而郭建華代李曉華所持公司股權(quán)直至2019年才解除。

        深交所對(duì)海譜潤(rùn)斯股權(quán)代持情形給予了重點(diǎn)關(guān)注。在兩輪問(wèn)詢中，深交所要求海譜潤(rùn)斯說(shuō)明成立之初由郭建華代李曉華持有股權(quán)，而不是由李曉華直接持有用于人才引進(jìn)的原因;由趙會(huì)芬代李曉華持有股權(quán)，并在短時(shí)間內(nèi)解除代持的合理性，趙會(huì)芬代李曉華實(shí)繳注冊(cè)資本的資金來(lái)源;結(jié)合上述情況說(shuō)明海譜潤(rùn)斯成立之初李曉華是否存在不適合擔(dān)任公司股東的情況，是否存在規(guī)避相關(guān)法律法規(guī)的情況。

        目前，李曉華直接、間接持有公司2875.49萬(wàn)股股份，持有比例為35.94%。自公司前身海譜潤(rùn)斯有限設(shè)立以來(lái)，李曉華為唯一對(duì)公司持股比例超過(guò)30%的股東，系公司第一大股東及控股股東。

《電鰻快報(bào)》