免费精品在线视频-免费久-免费久草-免费久草视频-免费久福利视频在线观看

2025年經(jīng)濟(jì)工作的藍(lán)圖已初步展卷。國聯(lián)基金深入解讀會議精神，與投資者共話政策變化背后的投資機(jī)遇。在一系列政策信號的指引下，應(yīng)當(dāng)如何把握投資機(jī)會，實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長？

與去年相比，本次會議的總綱部分有三個顯著的變化。首先，會議明確提出要實施“更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國內(nèi)需求”，這一表述相較于2023年的“加大宏觀調(diào)控力度”更為積極。其次，會議首次將穩(wěn)住樓市和股市作為重要目標(biāo)，并放在第一段進(jìn)行強調(diào)，顯示出對兩大市場的高度重視。過去12月的政治局會議中，很少提及樓市，更未提及股市，而此次會議的明確態(tài)度無疑為市場注入了信心。最后，會議還提到了外部沖擊，顯示出對外部沖擊的明確認(rèn)識。

在財政和貨幣政策的表述上，也顯得更加積極。會議提出要實施更加積極的財政政策，以及適度寬松的貨幣政策，并加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。財政政策的表述接近2020年的水平，而貨幣政策的表述則與2009-2010年相同。這是財政和貨幣表述組合首次同時出現(xiàn)，結(jié)合前期部委的表態(tài)，市場對財政加碼和貨幣寬松已有一定預(yù)期。雖然當(dāng)前環(huán)境下匯率約束依然存在，難以復(fù)制2009年的大幅降準(zhǔn)降息，但可以預(yù)期2025年的貨幣政策力度將更大。

2024年OMO利率下調(diào)30BP，5年期LPR降息60BP，而2025年的降息幅度預(yù)計不會小于2024年，OMO降幅預(yù)計在40-50BP之間。

在執(zhí)行方面，會議將提振消費放在首位。會議指出，“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，這一表述相較于去年更為突出，甚至排在了科技創(chuàng)新之前。同時，會議也不再提及“加強經(jīng)濟(jì)宣傳和輿論引導(dǎo)”。這預(yù)示著后續(xù)消費領(lǐng)域的支持性政策將確定性加碼。目前市場預(yù)期，2025年支持消費品以舊換新的體量將較2024年至少翻倍，支持范圍也將進(jìn)一步擴(kuò)大，對消費將起到明顯的提振作用。

此外，會議還提出要加大區(qū)域戰(zhàn)略實施力度。相較于去年的“區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”，此次表述有所加強。預(yù)計對重點區(qū)域如四川省“戰(zhàn)略腹地”、新疆“一帶一路橋頭堡”、西藏國家重點項目、東北“冰雪經(jīng)濟(jì)”、運河項目等的支持力度將加大，這些區(qū)域的相關(guān)投資機(jī)會值得關(guān)注。

會議還特別強調(diào)了民生領(lǐng)域的支持。會議提出“要加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感、幸福感、安全感”，這一表述相較于去年明顯加強。會議多處表現(xiàn)出對社會穩(wěn)定關(guān)注度的提升，強調(diào)社會大局的穩(wěn)定。在此背景下，未來生育補貼、財政補貼、社保醫(yī)保等有望得到進(jìn)一步推動，人民群眾的生活保障水平將得到進(jìn)一步提升。

在此背景下，國聯(lián)基金對股票市場保持樂觀態(tài)度。市場對于2025年政策的積極預(yù)期在本次政治局會議中得到了進(jìn)一步確認(rèn)，會議的表述對于投資者而言甚至是超預(yù)期的。隨著未來政策協(xié)同方向的明確，政策持續(xù)性可期，前期相對滯漲的順周期板塊有望得到重新關(guān)注和修復(fù)。

債市同樣在本次政治局會議中看到了新的機(jī)遇：會議略超市場預(yù)期的定調(diào)和政策范圍的擴(kuò)張，預(yù)計將為權(quán)益市場帶來明顯的風(fēng)險偏好提升。同時，寬松的流動性環(huán)境也將為估值的提升提供有力支撐。

站在中長期的視角來看，較低的利率環(huán)境是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的必要條件之一。在當(dāng)前政策組合下，全社會的投融資需求正在逐步恢復(fù)。特別是會議采用與2008-2009年金融危機(jī)時期相同的“適度寬松”來形容貨幣政策，這意味著對匯率的管控力度或有所下降，貨幣政策將先行一步，為明年流動性的寬松提供了較高的確定性。因此，對于債市而言，依然存在著較好的投資機(jī)會。

本次政治局會議不僅為2025年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展定下了積極的基調(diào)，更為市場注入了強大的信心。隨著后續(xù)各項政策逐步落地實施，明年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢值得期待。國聯(lián)基金將持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，把握政策脈搏，跟隨國家政策導(dǎo)向，積極布局未來，為投資者提供更加精準(zhǔn)、高效的投資服務(wù)，以專業(yè)的投資能力和敏銳的市場洞察力，助力投資者把握新的經(jīng)濟(jì)機(jī)遇。