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        早在2020年9月創(chuàng)業(yè)板IPO就已獲得受理的南通泰禾化工股份有限公司(以下簡稱“泰禾股份”)，如今終于走到了最后階段，公司已拿到了證監(jiān)會的注冊批文，等待發(fā)行上市。值得注意的是，報告期內，泰禾股份業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)公司最新披露的招股書，2024年，公司凈利預降26.55%，已是連續(xù)第二年下滑。在申報IPO過程中，泰禾股份砍掉了部分募投項目，募資額也出現(xiàn)大幅縮水。此外，報告期內，泰禾股份多次受到行政處罰。

        2024年凈利預降

        根據(jù)泰禾股份最新披露的財務數(shù)據(jù)，2024年，公司歸屬凈利潤預計將繼續(xù)出現(xiàn)下滑。

        財務數(shù)據(jù)顯示，泰禾股份2024年預計實現(xiàn)的營業(yè)收入約為39.69億元，同比增長2.61%;對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為2.54億元，預計同比下降26.55%;扣非后歸屬凈利潤預計為2.49億元，較上年下降27.78%。

        此外，根據(jù)營業(yè)收入及營業(yè)成本測算結果，公司預計2024年度營業(yè)毛利為8.34億元，較上年減少8303.68萬元，變動比例為-9.06%，導致公司凈利潤水平同比下降，主要受公司除草劑的銷售價格和毛利率同比減少的影響。

        值得一提的是，這將是泰禾股份連續(xù)第二年出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況。財務數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，泰禾股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為35.79億元、50.99億元、38.68億元，對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為3.98億元、6.49億元、3.46億元。

        泰禾股份方面在接受北京商報記者采訪時表示，部分財務數(shù)據(jù)波動問題，主要與產品價格、客戶采購放緩等因素有關，屬行業(yè)性質因素影響。公司具備持續(xù)經(jīng)營能力。目前，公司業(yè)績已經(jīng)企穩(wěn)回升，公司也積極推進新的價格策略。

        招股書顯示，泰禾股份主要從事農藥產品以及功能化學品的研發(fā)、生產和銷售，公司自述在百菌清、嘧菌酯、2，4-D等三大核心產品上擁有行業(yè)領導地位。

        投融資專家許小恒表示，IPO階段業(yè)績下滑不一定會影響到公司的發(fā)行進程，不過可能會對投資者的投資判斷產生一定影響。對于擬上市企業(yè)來說，保持穩(wěn)定經(jīng)營尤為重要。

        泰禾股份在最新版招股書中表示，創(chuàng)新化合物的上市預計將為公司未來業(yè)績提供支撐。公司的創(chuàng)制農藥環(huán)丙氟蟲胺已于2024年7月取得中國農業(yè)農村部頒發(fā)的專供出口農藥登記證，有望在年底取得國內登記證。目前，公司已與先正達簽署在中國市場的合作協(xié)議;并與UPL達成全球戰(zhàn)略合作，共同推進環(huán)丙氟蟲胺產品的開發(fā)、登記和國際商業(yè)化。該產品為全新創(chuàng)新農藥，投入市場將帶來高額的利潤。

        募投項目、募資額均縮水

        從IPO獲受理到拿到注冊批文，泰禾股份用了近四年零4個月的時間。由于排隊時間較長，在這期間，公司也對募投項目進行了調整。

        根據(jù)泰禾股份最新披露的招股書，公司擬募資額為不超10.45億元，擬投向殺菌劑項目、研發(fā)中心項目兩個項目，擬投入募資額分別為8.96億元、1.49億元。

        實際上，與公司最早披露的招股書相比，公司募投項目減少，且募資額也出現(xiàn)下降。最初，泰禾股份擬募集資金為不超17.54億元，擬用于殺菌劑項目、除草劑項目、新型制劑項目、研發(fā)中心項目以及補充流動資金5個項目。

        財經(jīng)評論員張雪峰表示，縮減募投項目的合理性需要具體情況具體分析?？赡苁怯捎谠纪俄椖康氖袌銮熬鞍l(fā)生變化，或是公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生變化，需將資金和資源重新配置到更為緊迫或更有前景的項目上。此外，也有可能是為了降低風險，公司選擇減少募投項目的規(guī)?；驍?shù)量，以確保資金使用的有效性和安全性。

        泰禾股份在招股書中解釋稱，募投項目中的“除草劑項目”利用自有資金已基本建設完成;“新型制劑項目”尚未開展建設，且優(yōu)先級低于“殺菌劑項目”“研發(fā)中心項目”，公司根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展情況以及未來戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，不再使用募集資金金額建設“新型制劑項目”，后續(xù)將以自有資金或銀行借款等方式籌措項目投資的所需資金;同時，根據(jù)公司近期生產經(jīng)營和財務狀況，自有資金及舉債空間可以滿足日常營運資金需求。因此，公司決定調整本次募集資金投資項目，不使用募集資金投資“除草劑項目”“新型制劑項目”和補充流動資金。

        泰禾股份方面向北京商報記者表示，公司結合項目實際投資情況、生產經(jīng)營情況和相關政策等因素考慮，調整了募投項目，這符合《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第4號》中“募集資金用途”中關于調整募集資金投資項目的規(guī)定和首發(fā)上市相關規(guī)定。

        屢遭行政處罰

        近年來，泰禾股份曾多次因環(huán)境保護及安全生產遭到行政處罰。

        僅在2022年，泰禾股份及子公司就因環(huán)境保護問題收到《行政處罰決定書》多達3次。諸如，2022年9月7日，徐州市生態(tài)環(huán)境局向泰禾股份子公司新河農用送達《行政處罰決定書》，由于新河農用存在一條中間體生產線未批先建，決定對新河農用處以89.78萬元罰款并責令新河農用立即改正違法行為。

        2024年9月底，徐州市生態(tài)環(huán)境局再度出具《行政處罰決定書》，由于新河農用未按監(jiān)測規(guī)范安裝、使用大氣污染物排放自動監(jiān)測設備或者未按照規(guī)定與環(huán)境保護主管部門的監(jiān)控設備聯(lián)網(wǎng)，并保證監(jiān)測設備正常運行，責令其立即改正違法行為并處罰款2萬元。

        安全生產方面，2021年9月3日，新沂市應急管理局出具《行政處罰決定書》，認定新河農用C16102A/B氨氣循環(huán)壓縮機未采用氨專用壓力表的行為違反了《中華人民共和國安全生產法》相關規(guī)定，依法處罰款1.13萬元。

        在IPO過程中，上述事項曾遭到監(jiān)管層質疑。諸如，在上市委會議上，上市委要求公司說明存在較多行政處罰的原因及所涉事項的整改情況，相關內控制度的執(zhí)行情況和有效性。

        泰禾股份方面向北京商報記者表示，公司及其子公司的上述行政處罰行為均及時、足額繳納了罰款，及時對相應的違法行為進行了整改，環(huán)境保護及安全生產相關違法行為均取得了相關行政主管部門出具的認定為不屬于重大違法違規(guī)行為的證明。因此，公司及其子公司的上述行為不屬于重大違法違規(guī)行為，不會對公司及其子公司的持續(xù)經(jīng)營產生重大不利影響，不構成本次發(fā)行上市的實質性法律障礙。

《電鰻快報》