2025-07-03 09:18 | 來源:證券時報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
?Wind統計顯示，投向海內外權益資產的基金中，超過30只主動管理權益基金上半年收益率超過50%。其中，長期投資回報居前、超額收益穩定的績優產品獲得了更多關注。...
上半年行情收官，公募基金投資業績出爐，主動權益類基金強勢回歸。
Wind統計顯示，投向海內外權益資產的基金中，超過30只主動管理權益基金上半年收益率超過50%。其中，長期投資回報居前、超額收益穩定的績優產品獲得了更多關注。
證券時報記者統計了全市場主動管理權益類基金，最近五個完整年度(2020—2024年)以及今年上半年，僅有34只基金(僅統計A類)每年均能跑贏滬深300指數(3943.2023, -0.48, -0.01%)和中證800指數(4264.3757, -0.45, -0.01%)，其中有12只基金近五年半以來的累計回報超過100%，成為市場上長期業績優秀、各階段風格相對穩定、獲取超額能力強的產品代表。上述12只基金中，廣發多因子近五年半累計回報達到213.28%，排名首位，也是唯一一只累計回報超過200%的基金。
基金定期報告顯示，2020年以來，A股經歷牛熊變換和風格更替，廣發多因子的基金經理楊冬和唐曉斌通過自上而下的行業配置來調整持倉結構。從近五年的行業分布來看，基金對中信一級行業基本均有覆蓋，行業覆蓋面較廣，配置相對靈活，并在中長期呈現較為明顯的行業輪動特征。
例如，2021年，宏觀經濟和企業盈利在快速修復后步入下行期，A股市場波動較大。廣發多因子先是重點配置了煤炭、有色和化工等板塊，取得了經濟復蘇階段表現最為出色的順周期行業的收益，隨后在三季度兌現收益，轉而配置了避險屬性較強的非銀行金融等行業，全年跑贏業績比較基準高達87.26%。
2022年以來，廣發多因子對非銀行業的配置整體提升，2023年增配醫藥行業。2024年上半年則重點配置了金融、高端制造、創新藥、新能源等細分行業龍頭，這些細分行業在較長時間內處于歷史估值水平低位，但板塊彈性較優，因此在2024年四季度市場快速上漲階段，基金業績表現出色。
Wind統計顯示，去年“9·24”行情啟動后，非銀金融、電子等成為當時表現最為亮眼的板塊。自去年9月24日至10月24日的一個月中，非銀金融總市值加權漲幅達到35.5%，在31個申萬一級行業中排第4位。從定期報告可以看到，廣發多因子在當年三季度大幅增加了非銀金融的配置，前十大重倉股中有5只是非銀金融。
除了自上而下結合宏觀環境和市場行情調整行業配置外，自下而上挑選成長股也為廣發多因子貢獻了超額收益。例如，今年上半年火爆的創新藥，廣發多因子早在2023年四季度就將澤璟制藥(111.640, 0.00, 0.00%)納入前十大重倉股。Wind數據顯示，自當季初至今年6月30日，澤璟制藥股價累計漲幅達到130.56%。又如市場關注度較高的機器人(16.750, 0.00, 0.00%)產業鏈，三花智控(25.760, 0.00, 0.00%)在2022年三季度進入廣發多因子的前十大持倉，拓普集團(45.320, 0.00, 0.00%)是在2024年一季度進入前十大持倉。總體來看，通過靈活的行業輪動和精選成長股，廣發多因子展現了在復雜市場環境中的優秀投資能力。
《電鰻快報》
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