2024-09-10 09:29 | 來源:上海證券報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
滬上某中型私募基金經理所管理的產品亦是如此。該基金經理為投資老將，2021年加盟該私募時引發市場關注，但截至8月底，其管理的私募基金單位凈值跌至0.6元以下。另外，第三...
“毛基”頻現是對私募業的一次巨大考驗，讓更多基金經理感受到了“絕對收益”的分量，一旦拋棄這四個字，或許就失去了投資者信任
第三方平臺數據顯示，伴隨市場的持續調整，出現了越來越多的“毛基”，不少知名私募旗下產品單位凈值跌至0.6元以下。此前備受市場關注的“網紅私募”業績更是慘淡，比如云溪基金董事長陽勇、嘉越投資基金經理吳悅風等管理的產品單位凈值跌破0.5元，5月天谷資產董事長陳同輝管理的產品單位凈值跌至0.3元等。
潮水退去，緣何裸奔?用業內人士的話來說，持續波動的市場對基金經理提出了更大的考驗，部分私募風控缺位亦難辭其咎。
當基金凈值跌入谷底，還能否搭出一條回到水平面的路?接下來如何收場?對此，很多私募無法給出答案，畢竟“五毛基”回本的基本要求是翻倍。
正如一位老牌私募創始人所言，“毛基”頻現是對私募業的一次巨大考驗，讓更多基金經理感受到了“絕對收益”對于私募的分量，一旦拋棄這四個字，或許就失去了投資者信任這一立足的根基。
業績翻車：知名私募頻現“毛基”
“最近每周都會收到海量的私募凈值郵件，單位凈值低于1元的私募產品比比皆是。”某第三方數據平臺有關人士感慨稱，部分知名私募旗下產品的單位凈值只有0.5元。
第三方平臺人士所言并不夸張。某投資者告訴記者，其購買的泓澄投資旗下私募基金產品，近期單位凈值跌至0.48元。泓澄投資為昔日百億級私募，近兩年來業績較為慘淡，管理規模已降至50億元至100億元區間。
滬上某中型私募基金經理所管理的產品亦是如此。該基金經理為投資老將，2021年加盟該私募時引發市場關注，但截至8月底，其管理的私募基金單位凈值跌至0.6元以下。另外，第三方平臺數據顯示，截至8月末，昔日明星公募基金經理、運舟資本創始人周應波管理的部分基金單位凈值也跌至0.6元附近。
除了知名頭部私募，諸多“網紅私募”也紛紛“翻車”。私募排排網數據顯示，截至9月6日，吳悅風管理的私募基金單位凈值跌至0.47元，今年以來回撤達48.98%。隨著凈值的快速下跌，一向踴躍發表市場看法的吳悅風今年以來在社交平臺上一聲不發。
截至8月底，陽勇管理的雨山滬港深1號私募證券投資基金單位凈值跌至0.6元;截至5月17日，天谷資產旗下多只產品單位凈值跌至0.5元以下，其中天谷磐石進取88號私募證券投資基金單位凈值更是跌至0.3元，如今在第三方平臺已經無法看到天谷資產的最新業績情況。
緣何回撤：市場考驗疊加風控缺位
在近期的年中投資者交流會上，周應波承認，過早投資了AI大模型和AI應用，由于相關商業模式遲遲未能落地，以AI為主的投資配置遭遇了很大挑戰。與此同時，今年初其持倉集中于科技成長方向，為應對流動性問題主動大幅降低倉位，錯失了2月的大幅反彈行情。
當然，將業績的回撤全然歸因于市場，顯然是不客觀的。在業內人士看來，部分私募的風控缺位也是導致凈值大幅回撤的重要原因。
“很多‘網紅’是不會想止損的。”滬上某私募研究員坦言，一些憑借加杠桿或高集中度持倉獲得關注和成功的私募大V，本就存在一定的路徑依賴，其在震蕩加劇的市場中回撤更大，更容易出現“毛基”。
除此之外，部分私募僵化的能力圈也是導致凈值大幅回撤的“助推器”。
在微博上擁有超200萬粉絲的匯蠡投資基金經理“水晶蒼蠅拍”李杰曾反思稱，其專長主要集中在中游制造業和科技產業，對于周期性、資源型行業的理解和關注則不夠深入，導致市場風格發生變化后無法正確應對，業績不佳。
如何收場：補漏洞練內功重溝通
面對凈值跌入谷底的基金，想辦法與找原因同樣重要。
記者采訪獲悉，多家私募正在加強全球資產研究，并反思和優化自身的投研體系。
滬上某業績低迷近3年的百億級私募創始人坦言：“我們今年在海外市場研究方面下了很大功夫，不僅覆蓋了美股，還對日本、韓國等市場進行了研究和淺層次的布局，希望能夠在業績修復或平滑凈值波動方面起到作用。”
反思之余，諸多今年“栽跟頭”的私募還加強了與投資人的溝通，尋求投資者的理解，在市場底部區域積極尋找機會。
弘尚投資近期在致投資人的一封信中稱：“在當前市場中，逆向持有成長股毫無疑問是非常痛苦的，但從估值角度來看，如果現在抵抗不住壓力而拋棄成長股轉入隨大流的隊伍，則很可能會承受更大損失。我們會在當下的低迷環境中尋找并持有利潤穩定、具備技術護城河的企業，希望投資人和我們一起度過這段艱難時光。”
滬上某私募創始人也稱，市場的底部漫長且難熬，但也帶來了布局優質成長股的良機。公司基于自身的選股框架，結合成長股的行業景氣、優質公司股東回報，希望在黎明到來前后，把握好優質成長股的“擊球區”。
數據顯示，大多數私募仍在積極尋覓機會，期望修復業績。Choice數據顯示，8月私募調研頻次環比增長近3倍。
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